美國商品期貨交易委員會逆轉2024年禁令，推出預測市場新規

在主席 Michael Selig 領導下的美國商品期貨交易委員會將於週三提出規則，允許大多數體育賽事相關合約，同時禁止押注戰爭、恐怖主義和暗殺行動，逆轉該機構2024年對體育博彩的禁令。

「該提案並未全面禁止任何特定類型的事件合約交易，而是列出了監管機構將用以逐案審查某些類型合約的考量因素，」知情人士向《華爾街日報》表示。

該規則將禁止押注球員受傷、第一球賭博、戰爭、恐怖主義和暗殺行動，理由是這些合約易受操縱或不符合公共利益。自2020年起即為CFTC註冊指定合約市場的 Kalshi，以及於2025年取得指定合約市場地位的 Polymarket，將可從聯邦法規優先於州級賭博法律的制度中受益。

該提案標誌著CFTC對這個在2024年選舉周期中急遽擴張的市場所進行的最重大監管嘗試。隨著白宮管理及預算局正在審查，以及後續的正式公開徵詢期，最終規則可能需要數月才能實施——但方向已明確：美國正朝著聯邦監管而非全面禁止的方向邁進。

這項擬議規則大約在5月26日進入白宮管理及預算局的審查程序，其基礎是3月份發布的《擬議規則制定預先通知》。該先前文件的公開徵詢期已於4月30日截止。川普總統於5月26日在 Truth Social 上發文，公開支持CFTC對預測市場擁有專屬聯邦管轄權，呼籲終止州級層面的干預。

此監管框架與前屆政府的做法形成鮮明對比。2024年，CFTC禁止了多種體育賽事相關合約，將其與被視為過度接近賭博的類別歸為一類。新提案則採取相反的觀點：將其納入聯邦監管而非全面禁止。

誰受益，誰受損

自2020年以來一直作為CFTC註冊指定合約市場運營的 Kalshi，多年來一直在各州法律的拼湊格局中艱難前行。聯邦法規優先權將消除其中許多障礙。據《華爾街日報》報導，該平台已率先採取行動以因應新規，要求部分用戶披露其雇主身份。

Polymarket，這個在2024年選舉期間成為家喻戶曉之名的區塊鏈平台，已於2025年取得指定合約市場地位。該平台與《華爾街日報》的發行商道瓊斯有著數據合作關係。Polymarket 尚未推出原生 POLY 代幣，這意味著監管明確性可能影響該代幣如何以及何時上市。

川普家族本身也在該領域擁有財務利益，川普的一位兒子同時擔任 Kalshi 和 Polymarket 的顧問。

寬容的界線

儘管CFTC總體態度寬容，但該提案仍明確劃出了例外範圍。押注戰爭、恐怖主義和暗殺行動很可能因公共利益理由而被禁止。今年4月，一名美國士兵因涉嫌圍繞導致委內瑞拉領導人尼古拉斯·馬杜羅被捕的行動進行交易而被起訴，凸顯了地緣政治事件合約中資訊不對稱的風險。

與體育賽事相關的球員受傷投注和第一球賭博——也就是曾導致一位美國職棒大聯盟全明星投手陷入麻煩的那類賭注——也將在逐案審查框架下面臨嚴格檢視。

CFTC的立場已引發兩黨反彈。今年3月，國會議員提出立法，禁止受美國監管的預測市場上架與體育賽事和賭場式遊戲相關的合約。大多數美國職業體育聯盟已擁抱體育賭博，不過有些聯盟對預測市場仍持謹慎態度。美國職棒大聯盟今年稍早與 Polymarket 簽署了授權協議。

週三提出的規則不太可能就此定案。知情人士表示，該機構正在研議旨在保護零售交易者的額外規則。一旦白宮管理及預算局審查完成，該提案將進入正式規則制定程序，屆時將再次進行公開徵詢，並可能歷經數月的修訂，最終規則才會生效。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。