美國商品期貨交易委員會主席塞利格示警：預測市場面臨兩起內線交易案

美國商品期貨交易委員會（CFTC）在過去六週內，已對兩名在Polymarket上進行內線交易的個人提出指控，其中包括一名涉嫌利用公司機密資料交易獲利120萬美元的Google工程師，主席麥可·塞利格表示。

「無論使用何種技術或平台，我們絕不容忍詐欺、操縱或內線交易，」塞利格週二在接受CNBC採訪時表示，並提及該機構針對Michele Spagnuolo和陸軍上士Gannon Ken Van Dyke提出的平行民事訴訟。

Spagnuolo案於5月28日在曼哈頓聯邦法院解封，指控這名36歲的Google軟體工程師利用公司內部數據，以近乎完美的準確率交易了23份「年度搜尋」合約，投入約280萬美元，獲利120萬美元。Van Dyke案於4月23日提起，指控這名特種部隊士兵利用有關馬杜羅抓捕行動的機密情報購買Polymarket合約，將3.3萬美元變現為約41萬美元。

這兩起訴訟標誌著一個行業的轉折點。該行業自2024年以來規模增長超過十倍，目前有八家在CFTC註冊的交易所自行認證了超過3,000份事件合約。該機構還起訴了七個州——均由民主黨籍總檢察長領導——以主張對預測市場擁有專屬管轄權，同時白宮正在審查一項擬議規則，該規則可能禁止某些被認為違背公共利益的合約。

CFTC執法總監David I. Miller在3月31日的演講中，將預測市場的內線交易列為五大執法優先事項之一，並稱認為內線交易法不適用於事件合約的說法是一個「迷思」。該機構3月發布的擬議規則制定預先通知，在4月30日截止日期前收到了3,534條公眾意見，管理和預算辦公室已於5月26日開始審查一份正式提案。

支持此次打擊行動的法律框架建立在兩大支柱之上。《商品交易法》中的反詐欺條款，經2010年《多德-弗蘭克法案》擴大並編入CFTC規則第180.1條，將內線交易禁止範圍延伸至被歸類為交換契約的事件合約。所謂的「艾迪·墨菲規則」——即《商品交易法》第4c(a)(4)條，在時任主席蓋瑞·根斯勒告訴國會1983年電影《顛倒乾坤》中所描繪的不當行為並非違法後制定——專門禁止利用盜用的政府資訊進行交易，並在Van Dyke案中首次被引用。

Spagnuolo案將責任範圍從政府資訊擴展至企業機密數據。司法部以商品詐欺、電匯詐欺和洗錢等罪名起訴他，與CFTC的民事訴訟並行，適用長期以來規範證券內線交易的盜用理論。美國檢察官Jay Clayton表示，這些指控「強化了數十年來的信息：企業內部人士不得利用機密商業資訊在我們的市場中牟利。」

總統唐納·川普週二介入管轄權爭議，在Truth Social上發文表示，CFTC必須保留對預測市場的專屬權力，聯邦政府應保護該行業。該機構已對亞利桑那州、康乃狄克州、伊利諾州、紐約州、明尼蘇達州、威斯康辛州以及最近的羅德島州提起訴訟，羅德島州上週根據州體育博彩法規起訴了Kalshi和Polymarket。

平台本身也在收緊規則。Kalshi和Polymarket於3月宣布新的內線交易和市場操縱禁令，Kalshi的新規定禁止任何掌握重大非公開資訊的人、任何合約來源機構的員工，以及可能影響事件結果的決策者進行交易。

對企業和個人而言，此執法趨勢帶來了直接的合規影響。CFTC已表明將同時運用多種法律理論追究違規行為，而司法部已展現出願意提出可能帶來重大刑期的平行刑事起訴。根據該機構的指導方針，企業應檢討內線交易政策以明確涵蓋事件合約，評估哪些員工能接觸到對預測市場具有重大影響的資訊，並據此更新培訓計劃。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。