雪佛龍預測油價上行壓力持續至7月

雪佛龍公司警告，原油價格在六月和七月面臨持續上行壓力，此預測與市場近期在美伊停火協議將油價壓至每桶90美元以下後重新定價的走勢背道而馳。

雪佛龍公司表示，原油價格在六月和七月面臨持續上行壓力，此預測有別於市場近期在美伊停火協議將油價壓至每桶90美元以下（自四月中旬以來首次）後的重新定價走勢。

雪佛龍在其週四發布的公開展望中表示：「荷姆茲海峽中斷造成的供應限制，加上強勁的季節性需求，將使市場在仲夏之前保持吃緊。」該公司未指明具體高層為該預測的來源。

此一警告發布之際，布蘭特原油週三下跌4.6%至每桶92.25美元，西德州中質原油下跌5.5%至每桶88.68美元，雙雙創下四月份以來最低水準，原因是美伊停火協議得以維持，荷姆茲海峽對油輪重新開放的希望升溫。同日，標普500指數、道瓊工業平均指數及那斯達克綜合指數均創下收盤歷史新高，挪威郵輪控股公司和聯合航空等燃料密集型股票大幅上漲，市場預期能源成本降低將減輕其獲利壓力。

雪佛龍的展望表明，近期的價格下跌可能只是短暫現象。全球約20%的石油經過荷姆茲海峽，該海峽在伊朗衝突期間實際上已關閉，推高了能源價格，並使投資者資金撤離黃金等傳統避險資產。即使停火協議已生效，雪佛龍預計供應鏈仍需數週時間才能正常化，這將在夏季用油高峰期維持油價的上行壓力。

為何雪佛龍的預測對整體市場至關重要

雪佛龍的觀點與市場即時反應之間的背離，凸顯了伊朗局勢的不確定性。希臘煉油商 Motor Oil 報告第一季獲利幾乎翻漲四倍，從去年同期的8,500萬歐元增至3.327億歐元，營收躍升約25%至33.6億歐元，受惠於煉油利潤率提升及出口活動增加——這顯示能源公司已從高油價中獲利。

對投資人而言，箇中風險重大。如果雪佛龍判斷正確，油價在7月之前持續居高不下，能源類股及石油相關ETF可能重獲支撐，而因停火消息上漲的運輸和航空類股則可能面臨壓力。油價走高也將使聯準會的通膨前景更加複雜——4月消費者物價指數表現火熱，根據市場定價，部分交易員現已押注年底前將升息。

荷姆茲海峽上一次遭遇持續中斷是在1980年代的兩伊戰爭期間，當時油價在衝突最初降溫後的數月內仍維持高檔。如果歷史可資借鑑，供應鏈正常化過程可能比市場目前預期的耗時更久。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。