中國暫停對5家煉油廠貸款 考驗美國制裁底線

(P1) 中國金融監管機構已秘密指示該國最大的幾家銀行，暫停向受到美國制裁的五家石油煉製企業提供新貸款。此舉與北京方面公開誓言抵制華盛頓措施的做法形成鮮明對比，也考驗了其經濟對抗的底線。

(P2) 據彭博新聞社援引知情人士消息，國家金融監督管理總局（NFRA）的這一口頭指令是在5月1日長假前夕下達的。這項避免提供新的人民幣計價信貸的指示，直接矛盾於中國商務部（MOFCOM）5月2日發布的公告。商務部根據該國2021年《反外國制裁法》，命令相關公司無視美國的制裁。

(P3) 此次受美國制裁的目標包括大型企業恆力石化（大連）煉化有限公司在內的五家私營煉油廠，原因是它們參與了伊朗原油的加工。雖然中國的抵制令導致布倫特原油現貨期貨飆升至每桶120美元以上，但金監總局的謹慎指引建議銀行審查風險敞口，不要發放新貸款，不過也告知銀行不要抽貸。

(P4) 這一事件揭示了北京方面在預定領導人會晤前幾週，隨華盛頓緊張局勢升級而面臨的關鍵平衡。核心挑戰在於如何保護具有系統重要性的國有銀行——包括中國工商銀行、中國農業銀行和中國銀行——免受美國次級制裁的嚴重風險，並避免失去至關重要的美元結算系統訪問權限。

兩種政策的博弈

中國政府兩個權力部門發出的衝突信號，凸顯了一個長期存在的兩難困境。公開場合，北京一直抨擊其所謂的單邊制裁和長臂管轄。首次啟用2021年《反外國制裁法》是一次重大的意圖聲明，在法律上禁止中國實體遵守外國限制。

然而在私下，中國一直有確保其規模最大、全球化程度最高的公司遵守美國規則以避免災難性財務處罰的記錄。大型國有銀行此前曾遵守美國對伊朗和朝鮮的制裁。金監總局要求停止向恆力石化、山東金誠、河北鑫海、壽光魯清和山東盛星五家煉油廠提供新貸款的指導，是這種務實風險管理的最新例證。

華盛頓加大了切斷伊朗石油收入（德黑蘭的關鍵財政資源）的力度。美國財政部長斯科特·貝森特證實，已向兩家中國銀行致函，警告如果發現它們支持與伊朗相關的交易，將面臨次級制裁風險。這使得彭博數據顯示曾向恆力石化提供貸款的中國最大幾家貸款機構，在國家政策與國際金融現實之間陷入了尷尬境地。上次出現類似緊張局勢時，北京透過規模較小、已被制裁的崑崙銀行來處理伊朗相關業務，以隔離其主要金融機構。

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