中國車企跟進特斯拉人形機器人布局 完成9億美元融資

中國車企正投入數十億美元於人形機器人領域，押注在電動車利潤微薄之後，具身AI將成為產業下一個獲利引擎。

小鵬汽車(Xpeng)機器人部門以63億美元估值完成逾9億美元融資，為中國具身AI產業最大規模私募融資，顯示車企正轉向人形機器人以擺脫汽車獲利率微薄的困境。

「汽車業務在可預見的未來獲利微薄，機器人看起來更有前景，」總部位於聖地牙哥的諮詢公司Dunne Insights執行長鄧恩(Michael Dunne)談到小鵬創辦人何小鵬時如此表示。

此輪融資由IDG資本領投，高榕創投、騰訊及阿里巴巴參投，是中國車企進軍機器人領域的多項布局之一。奇瑞旗下AiMOGA正準備IPO、比亞迪發布了一款名為「小迪」的人形機器人、長安、廣汽、理想、上汽及賽力斯均正開發機器人產品。據《華爾街日報》報導，何小鵬與聯合總裁顧宏地個人投入約1億美元參與此輪融資。

此舉延伸了特斯拉Optimus的戰略——馬斯克曾表示，機器人未來將佔公司價值的最大比重。鄧恩指出，中國車企具備製造優勢，但問題在於能否在AI領域與特斯拉匹敵。

中國機器人熱潮依賴政府資金

根據國家發展和改革委員會的數據，中國擁有超過150家人形機器人公司，數量超過其電動車品牌數量。公開採購數據顯示，今年上半年中央、省級及地方政府至少花費2.3億美元購買人形機器人及相關設備，高於一年前的6,200萬美元及2024年同期的600萬美元。國家電網計劃投入10億美元採購AI機器人用於電網維護，深圳則目標在明年打造一個包含超過1,200家機器人公司、規模達150億美元的產業集群。

此一布局複製了北京在電動車及太陽能領域的做法：補貼戰略性產業、提早建立產能，並透過競爭壓低成本。全球最大機器狗銷售商宇樹科技(Unitree)股票8月19日在上海掛牌首日飆漲逾五倍，公司估值一度達約500億美元後回落。Deep Robotics揭露，政府補貼約佔其去年420萬美元淨利潤的42%。

智慧落差限制商業應用

這些機器人在需要直覺判斷或偏離既定程序的任務上仍表現吃力。「機器人的智商太低了，」AI機器人新創原力靈機聯合創辦人兼執行長唐文斌在3月的一場產業論壇上表示。「我們看到很多東西只是偽裝成工作的舞蹈。」

分析師、《Hello China Tech》電子報作者鮑俊(Poe Zhao)表示，該產業擁有約50萬小時的高品質訓練數據，但需要1億小時才能讓機器人實現真正的物理智慧。據柳州一家訓練中心的工作人員表示，人形機器人完成簡單任務的速度僅為人類的20%。摩根士丹利預期，2026年人形機器人平均價格將下跌15%，而特斯拉Optimus的長期目標價格約為2萬美元，其低量產硬體物料清單成本估計在5萬至6萬美元之間。

對投資人而言，炒作與實際能力之間的落差是關鍵風險。美銀證券全球研究部的李明(Lee Ming)指出，中國零組件價格下跌速度之快，令外國競爭對手難以跟上，分析師預期隨著補貼集中於最具可信度的廠商，產業整併將於2026年底或2027年開始。「產業遲早100%會出現整併，」互聯資本(Interconnected Capital)創辦人Kevin Xu表示。「問題只在於誰會被整併，以及過程有多惨烈。」

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。