中國超級油輪載200萬桶原油穿越霍爾木茲海峽測試局勢

一艘中國超級油輪正嘗試通過霍爾木茲海峽，這是一次罕見的航行，對影響伊朗航運的有效封鎖發出了高風險挑戰，已導致原油價格飆升。該船被確認為「遠華湖」號（Yuan Hua Hu），裝載了約 200 萬桶石油，是衝突開始以來第三艘嘗試過境的中國超級油輪。此舉在特朗普總統與習近平主席的重要會晤前夕，顯著加劇了地緣政治緊張局勢。

「由於特朗普總統再次拒絕伊朗的和平回應並稱其『完全不可接受』，交易員重新計入了供應風險溢價，導致油價走高，」Zaye Capital Markets 首席投資官 Naeem Aslam 在一份簡報中表示。「霍爾木茲海峽仍然是全球能源市場的核心壓力點，任何對航運流的威脅都會迅速推高貨運成本、保險成本，以及對可用原油供應收緊的擔憂。」

市場反應迅速且劇烈。國際基準布蘭特原油上漲逾 3%，交易價格約為每桶 104.50 美元，而西德州中質原油（WTI）結算價上漲 3.9% 至 9,376。最新數據顯示，儘管美國原油庫存下降了 231.4 萬桶（汽油和餾分油庫存也有所下降）起到了支撐作用，但新的供應擔憂掩蓋了這一影響。

此次航行凸顯了全球石油供應的脆弱性，以及美、中、伊之間複雜的外交網絡。多年來，中國的獨立煉油廠一直是伊朗原油的主要出口點，為德黑蘭提供了關鍵的財務生命線。「遠華湖」號由中遠海能子公司擁有，據觀察其正廣播其中方身份，這被廣泛視為確保在爭議水域安全通行的策略。該船於 3 月初在伊拉克巴斯拉碼頭裝載了貨物。

航運風險與市場結構

航程充滿不確定性。據 Kpler 數據，由於電子干擾和蓄意的「信號欺騙」（spoofing），該地區的船舶追蹤極不可靠，近期已有多艘油輪關閉追蹤系統以規避潛在襲擊。「遠華湖」號的嘗試是在其他船隻近日出現異常波動（包括穿越失敗和突然調頭）之後進行的。

除了單艘船隻的即時風險外，這一事件還凸顯了石油市場的結構性轉變。摩根大通分析師指出，市場對有史以來最大規模供應中斷的調整，正沿原油加工鏈向成品油端轉移。該銀行在報告中寫道：「從 1 月到 4 月，原油價格上漲了約 40%，而亞洲的成品油價格……上漲了 60% 到 120%。」這表明，即使原油價格穩定在 100 美元附近，隨著煉油廠面臨原油供應不足的困境，消費者仍將面對汽油和柴油等可用燃料的短缺。

本文僅供參考，不構成投資建議。