中金看好中國開發商，城市更新目標改造50萬套住宅

香港上市的中國房地產開發商週一漲幅一度達3%，此前中金公司轉為看好該行業，認為國務院的城市更新計劃及基本面改善，將成為推動下一階段增長的催化劑。

「此輪上漲由三大因素驅動：基本面改善、政策利好以及資金輪動，」中金公司在週一發布的報告中表示。該券商認為，該行業正處於Beta上升趨勢的中期階段，銷售量與價格的改善將推動進一步上行。

中國海外發展（00688.HK）上漲1.98%至15.93港元，成交額達3.76億港元；龍湖集團（00960.HK）上漲2.42%至8.04港元；華潤置地（01109.HK）上漲2.6%至36.24港元。這三家開發商在上午交易時段合計成交額超過11.6億港元，反映投資者對房地產行業興趣升溫。

此前，國務院於5月29日發布了《城市更新「十五五」計劃》，目標是到2030年改造50萬套老舊住宅單元及11.5萬個老舊社區，同時推動4000個城中村改造，以及36.5萬公里地下管網的更新。根據新華社發布的官方文件，該計劃提出了六大重點任務，包括培育城市發展新動能、打造高品質城市居住空間，以及推進城市綠色低碳轉型等。計劃還要求更好地利用低效土地，並引入住房全生命週期安全管理制度。

中金公司的看好觀點為長期受房地產低迷壓力影響的行業注入了機構力量。城市更新計劃為在中國主要城市擁有豐富土地儲備的開發商提供了明確的需求側催化劑，尤其是那些涉及城中村改造及基礎設施相關項目的企業。中國海外發展與華潤置地均為國有背景開發商，憑藉優質城市土地資源及政府相關項目儲備，有望受益於政策推動。龍湖集團作為專注於一二線城市的民營開發商，則可望從住宅社區改造目標中獲益。

該計劃對打造高品質城市居住空間及升級市政基礎設施的重視，與這些開發商的營運優勢高度契合。對於在大灣區城市更新項目中佔有重要地位的華潤置地而言，該政策直接提供了發展機會的項目儲備。中國海外發展憑藉其在國有開發商中強勁的資產負債表，具備競標大規模改造項目的財務實力。龍湖集團在主要城市的商業與住宅物業組合，使其能夠受益於整體城市升級計劃。

中金公司表示，預計政策利好疊加行業基本面改善，將持續推動此輪上漲，而資金輪動進入該行業將提供額外動能。該券商的積極立場與許多投資者在多家大型開發商債務重組期間對中國房地產所持的謹慎態度形成鮮明對比，顯示城市更新計劃可能成為該行業短期走勢的轉折點。接下來值得關注的催化劑包括這些開發商的月度銷售數據以及地方政府進一步的政策實施細則。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。