CLARITY法案面臨參議院60票考驗 Ripple執行長表態支持

參議院將於9月15日投票表決是否推進《CLARITY法案》，此次終止辯論動議需獲得60票支持，若通過將推動美國最具影響力的加密貨幣市場結構法案進入最終表決階段。

「《CLARITY法案》正是缺失的那一塊拼圖，」Circle總裁希斯·塔伯特（Heath Tarbert）表示，他敦促國會通過該法案，以完善美國數位資產監管框架。Ripple執行長布萊德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）也公開支持這項推動，主張只要立法者制定明確規則，美國就能鞏固其作為全球加密貨幣之都的地位。

共和黨目前掌握53席，即使所有共和黨議員都支持該動議，支持方仍需至少七名民主黨或獨立議員的票數。眾議院已於2025年7月17日以294票對134票通過H.R. 3633號法案，參議院銀行委員會亦於2026年5月14日以15票對9票推進其相關部分，但圍繞穩定幣收益、政府道德規範與反洗錢規則的爭議尚未解決，使法案始終未能達到60票的門檻。

若投票成功，將為參議院辯論和修正案鋪平道路，但眾議院已取消九月的八個投票日——議員將於9月17日離開華盛頓——且要到11月3日期中選舉結束後才會恢復正常立法工作。Galaxy Research已將《CLARITY法案》在2026年成為法律的可能性下調至約10%，而Polymarket的交易員則預估機率約為17%，低於8月底時的20%以上。

法案將帶來哪些變革

該法案將界定數位資產何時歸屬於美國證券交易委員會（SEC）監管，何時歸屬於商品期貨交易委員會（CFTC）管轄，建立交易所與中介機構的註冊要求，並制定涵蓋資訊揭露、客戶資產及市場行為的規則。SEC主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）支持此舉，主張成文法比單純的機構規則制定能建立更持久的基礎。

穩定幣收益仍是最具爭議的條款。傳統銀行警告，高收益激勵措施可能導致存款流出銀行體系，而加密貨幣公司則認為過於寬泛的限制將壓縮合法的支付與交易獎勵。7月22日合併的參議院文本包含穩定幣收益、政府官員道德規範及反洗錢保障條款，但談判各方未能在8月休會前敲定最終協議。

若終止辯論投票失敗，目前推進H.R. 3633納入參議院正式審議的努力將陷入停滯。參議院領導層可以修改條款後再次嘗試，但隨著11月期中選舉逼近，一旦失利將大幅降低《CLARITY法案》在2026年成為法律的可能性。屆時SEC與CFTC將透過規則制定在塑造美國加密貨幣政策方面扮演更重要的角色，而這種方式可能被未來政府修改，並可能面臨法律挑戰。

對於服務美國客戶的交易所與平台——包括Coinbase、Robinhood和Circle——法案的通過將以明確的註冊框架取代多年來以執法為主的不確定性。比特幣相較其他數位資產已面臨較少的證券相關不確定性，但更清晰的市場結構可促進機構資金在整個產業的參與。以太幣及其他主要山寨幣將從SEC與CFTC管轄權的明確劃分中獲得最直接的受益。

加林豪斯的表態具有特殊分量，考量到Ripple的歷史。該公司曾因XRP是否構成證券而與SEC纏鬥多年，其執行長公開支持立法途徑，反映了業界認為何處才是實現監管確定性的最佳路徑。

9月15日的投票並非終點。即使終止辯論動議成功，參議院仍須辯論修正案並另行舉行最終表決，任何變更都需經眾議院批准修訂文本。9月15日最關鍵的數字是60。

本文僅供參考，不構成投資建議。