招銀國際將理想汽車目標價下調至62港元 因季度淨虧損創上市以來最大

招銀國際將理想汽車目標價從70港元下調至62港元，理由是該公司自2020年首次公開募股以來錄得最大季度淨虧損。

該券商在報告中指出，預計理想汽車將在第二季度繼續錄得虧損，且隨著產品組合趨於成熟以及車型結構的變化，將限制2027-28財年的交付上行空間。招銀國際維持對該股的「持有」評級。

招銀國際分別將2026財年及2027財年的淨利潤預測大幅下調85%和21%。該券商維持2026財年49萬輛的銷售預測不變。在美國上市的理想汽車目標價從18美元下調至16美元，與港股目標價下調幅度一致。

理想汽車上週五股價約報57.80港元，上漲0.3%，意味著較新目標價仍有約7%的上行空間。根據交易所數據，當日賣空交易佔成交量的35.9%。該股過去一年累計下跌29%，表現遜於同期上漲12%的恒生指數。

此外，美銀證券將理想汽車在美目標價下調至18美元，並重申「中性」評級。兩大主流券商同步下調評級，顯示隨著中國高端電動車市場競爭加劇，理想汽車的盈利能力正面臨越來越大的壓力。包括蔚來和小鵬在內的競爭對手也因價格戰侵蝕行業利潤而遭遇利潤率壓縮。

理想汽車自上市以來的最大季度虧損，凸顯出在擴充產品線的同時維持利潤率的挑戰。該公司轉向低價車型以及加大自動駕駛技術投入，均對獲利構成壓力。招銀國際將2026財年淨利潤預測下調85%，顯示該券商認為短期內缺乏復甦催化劑。

投資者將關注第二季度的交付數據以及任何定價策略調整，以尋找業績轉機的信號。理想汽車能否在抵禦來自傳統車企和新進對手的競爭中穩定利潤率，將決定該股能否扭轉過去12個月的跌勢。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。