CME推出55檔個股期貨 提供23小時交易

CME集團於7月27日啟動55家美國公司的現金結算個股期貨交易，允許投資人從週日傍晚至週五下午，對包括輝達（Nvidia）、蘋果（Apple）和特斯拉（Tesla）在內的股票進行槓桿押注，每日僅有1小時的停機時間。

「這顯然是針對加密貨幣產業的防禦性舉措，該產業已使個股在交易時段內的傳統交易模式變得無關緊要，」《The Daily Wolf》主持人Scott Melker表示。「未來將會很大程度上走向代幣化，但他們正試圖與之競爭。」

標準合約每口代表100股，而微型合約則涵蓋22檔股票，每口代表10股。所有合約均以現金結算，價格以標的股票的收盤價為準，並以季度為單位進行交易。CME曾在2002年科技股熊市期間嘗試過類似的產品，但由於當時散戶對槓桿型個股衍生性商品興趣缺缺，最終以失敗收場。

此次推出標誌著傳統交易所與加密原生生態平台之間，爭奪24/7交易量的更廣泛戰役的最新戰線。CME同時也在起訴美國商品期貨交易委員會（CFTC），針對其批准永續期貨（一種無結算日的加密原生產品）提出異議，認為此類合約已超出監管範疇。這起訴訟在本次產品推出前數週提起，顯示該交易所的策略是在放緩加密貨幣普及速度的同時，利用自身基礎設施打造競爭產品。

加密貨幣之戰

此次獲選推出標準期貨的55檔股票，代表美國最具流動性的上市公司，包括輝達公司、蘋果公司、特斯拉公司和亞馬遜公司（Amazon.com Inc.）。微型合約則讓小型投資者無需承擔100股的門檻，即可進行槓桿部位建倉。期貨業協會（FIA）執行長Walt Lukken在接受《彭博商業周刊每日版》採訪時表示，該產品的推出以及更廣泛的預測市場顛覆，有助於為產業建立最佳監管實踐。

CME此舉之際，Hyperliquid和Polymarket等加密平台已開始在CFTC批准下提供永續期貨和預測市場衍生性商品。本月稍早，Hyperliquid上一檔代幣化的SK海力士永續期貨瞬間暴跌20%至900美元後反彈，凸顯出在標的市場收盤後，代幣化資產在24/7交易環境中所面臨的流動性風險。

24/7交易競賽

對CME而言，個股期貨是其對沖市場邁向全天候交易不可逆趨勢的工具。該交易所的Globex平台營運時間為週日下午5點至週五下午4點，每日有一小時的維護窗口——這種安排仍不及加密貨幣真正的24/7模式。如今的問題在於，機構投資者是否會接受此產品，還是持續轉向永不關閉的代幣化替代方案。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。