原油價格將維持在90-110美元區間 美伊戰爭持續

原油價格預計將在每桶90至110美元之間盤整，因為美伊戰爭未有緩和跡象，持續擾亂荷莫茲海峽的供應，並耗盡全球戰略儲備。

麥卡凡尼金融集團（McAlvany Financial Group）執行長大衛·麥卡凡尼（David McAlvany）表示，由於截至週一交易日美伊戰爭仍未見緩和跡象，原油前景仍高度波動，他主張短期內油價將在90至110美元區間盤整。

根據美國能源部的數據，美國戰略石油儲備（SPR）已跌至3億桶以下，為1980年代初以來首次，原因是華盛頓為應對供應中斷而釋出1.72億桶原油。此輪釋儲完成後，儲備將降至約2.43億桶。根據美國汽車協會（AAA）的數據，週一美國全國平均汽油價格達到每加侖4.06美元，高於一年前的3.14美元。

持續的衝突正迫使主要進口國付出沉重代價。根據帝國資料庫（Teikoku Databank）的調查，日本6月原油進口帳單達到創紀錄的894.6億美元，且90%的日本企業表示能源價格上漲正損害其營運。由於荷莫茲海峽實際上已對油輪運輸關閉，國際能源署（IEA）已協調從戰略儲備中全球釋出4億桶原油。

戰略儲備面臨風險

戰略石油儲備的快速消耗引發了人們對儲存原油的鹽穴完整性的擔憂。儲備庫存已降至3億桶以下，為1980年代初首次填滿以來的首次，專家警告進一步消耗可能損害鹽穴本身。

「原油庫存的實際營運底線介於2.5億至3億桶之間，」德州農工大學（Texas A&M University）石油工程教授西達特·米斯拉（Siddharth Misra）表示。在目前的庫存水平下，「鹽穴完整性和整體營運能力正面臨較高風險，」他說道。

美國政府問責局（GAO）在5月的一份報告中表示，「反覆的部分釋儲後再補充，可能反覆浸蝕鹽穴的單一部位，導致形狀不理想。」能源部官員告訴問責局，他們「正以『創可貼』的方式勉力維持SPR基礎設施，且不確定這些措施能撐多久。」

白宮高級能源顧問阿莫斯·霍赫斯坦（Amos Hochstein）反駁了能源部關於7,000萬桶為安全最低標準的說法。「不要相信那些政府官員所說SPR可以降到7,000萬桶的說法，這完全是胡說八道，」霍赫斯坦週四告訴CNBC的「Squawk Box」節目。在該水平下，儲備將被消耗到「永遠無法恢復的地步」，他表示。

替代供應需時數年

美國及其盟友正在尋求荷莫茲海峽以外的替代方案，但沒有任何方案能提供短期紓解。根據路透社引述兩位知情人士報導，伊拉克計劃開發一條經由敘利亞出口石油的管道，預計需要四年時間重建，成本至少150億美元。

財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）上週告訴路透社，通常經由荷莫茲海峽的石油出口中，「超過50%或70%」將改經由地下管道出口。「未來兩年內，這個海峽將變得無關緊要，它將變成另一片普通水域，」貝森特表示。

該計劃已獲得美國以及雪佛龍（Chevron）、康菲石油（ConocoPhillips）和卡達UCC控股等公司能源高管的財務支持，相關管道協議於6月簽署。受海峽關閉嚴重影響的伊拉克，此前曾有一條將其北部基爾庫克地區連通至敘利亞巴尼亞斯地中海港口的管道，但歷次戰爭使其嚴重受損，自1980年代以來便未正常使用。

日本原油供應90%依賴中東，現已急於分散採購，從遠至加拿大、亞塞拜然和非洲進口原油。4月，日本從中東進口的原油數量創下自1979年以來的最低紀錄。

這些替代方案的經濟成本高昂。隨著布蘭特原油和西德州中質原油（WTI）基準交易在90至110美元區間，能源成本正推升主要經濟體的通膨。如果衝突持續至第四季度，分析師預計高油價區間將持續，而任何升級至荷莫茲海峽海上封鎖的行動都可能進一步推高油價。

本文僅供參考，不構成投資建議。