CXMT 因營收飆升 874% 控告五角大廈列入軍事名單

中國最大DRAM製造商正針對五角大廈的認定展開法律訴訟，與此同時營收飆升874%，蘋果亦表達合作意願。

長鑫存儲（CXMT）於8月28日向美國國防部提起訴訟，要求將其從1260H「中國軍工企業」名單中移除，主張該認定具有任意性且侵犯正當法律程序，與此同時公司上半年營收年增率高達874%。

「CXMT並非軍工企業，與中國軍方沒有任何關聯，」這家總部位於合肥的晶片製造商在聲明中表示。「自2025年1月首次被列入名單以來，CXMT持續遭受聲譽及商業上的損害。」國防部拒絕對待決訴訟發表評論。

這起訴訟向美國哥倫比亞特區地方法院提起，將國防部長皮特·赫格塞斯（Pete Hegseth）、副國防部長史蒂夫·范伯格（Steve Feinberg）及國防部助理部長麥可·卡德納齊（Michael Cadenazzi）列為被告。CXMT最初於2025年1月在拜登政府任內被列入名單。五角大廈於2026年2月發布通知稱將把該公司移出名單，但當日即撤回。訴訟指控，川普政府於6月將CXMT重新列入名單，且未提供充分說明。

該認定雖不直接限制商業銷售，但會阻斷國防合約、向投資者警示相關企業，且被普遍解讀為列入實體清單（Entity List）的前兆，一旦列入實體清單將實施出口管制。在CXMT提出法律挑戰之前，已有多家中國企業——包括小米、中微公司（Advanced Micro-Fabrication Equipment）、藥明康德（WuXi AppTec）及禾賽科技（Hesai Technology）——透過美國法院在1260H名單訴訟中取得階段性勝利。

法律先例有利於CXMT的訴訟策略

藥明康德案尤其具有參考價值。法院認定國防部將「某基金對藥明康德的5.32%資產配置」誤讀為「該基金持有藥明康德5.32%的股份」，而實際持股比例僅約0.001%。在禾賽科技案中，法院裁定國防部在列入名單前未提供證據材料，也未給予該公司有效的回應機會，侵犯了第五修正案所保障的正當法律程序權利。小米於2021年取得初步禁令，兩個月後即被移出名單。阿里巴巴亦於2026年6月就其被列入名單一事起訴五角大廈，該案目前仍在審理中。

業務動能未受影響，持續成長

在提訴的同一天，CXMT宣布LPDDR6記憶體進入量產，峰值傳輸速率達每秒12,800 Mbps，單晶片最高容量達16GB，將率先搭載於9月發表的小米18 Fold。據路透社報導，該公司2026年上半年營收年增874%，已成為全球第四大DRAM製造商。CXMT於7月27日在上海上市，發行價每股人民幣8.66元，開盤大漲471%，並在17天內超越騰訊，以約人民幣3.54兆元的市值成為中國市值最高的上市公司。

該公司正積極尋求進入美國市場，蘋果亦已對CXMT晶片在中國市場銷售的裝置進行測試。雖然CXMT目前不在商務部實體清單上——意味著蘋果的採購在法律上不需特別許可——但蘋果正遊說白宮爭取政治層面的放行，以應對反對此事的美國參議員壓力。

1260H名單是根據《2021財政年度國防授權法》（NDAA）所設立。五角大廈日益利用該名單限制企業與軍方簽訂合約或取得研究經費的能力。對美國投資者而言，被列入名單是一個警示訊號，因為更嚴厲的貿易限制可能隨之而來。隨著越來越多中國企業透過法律途徑挑戰該名單，1260H認定的合法性及程序公正性正面臨日益系統性的司法審查。

本文僅供參考，不構成投資建議。