達里歐看好比特幣，稱美國債務危機三年內恐爆發

橋水基金（Bridgewater Associates）創辦人雷·達里歐（Ray Dalio）週五在 LinkedIn 發文表示，隨著全球各國政府苦於應對不斷攀升的債務與龐大的財政赤字，他預期比特幣將「表現相對良好」。

達里歐指出，除了美國之外，英國、歐盟、中國與日本也同樣面臨「類似的債務與赤字問題」。

達里歐警告，若缺乏結構性的政策調整，美國恐在「三年左右，誤差正負兩年」內爆發嚴重的主權債務危機。他預測聯邦政府支出將達 7.5 兆美元，而收入僅為 5.5 兆美元，形成 2 兆美元的預算赤字；債務償付成本將達 1 兆美元，另有約 10 兆美元的到期債務需要再融資。

達里歐敦促投資人削減債券部位，並將投資組合的 10% 至 15% 配置於黃金，同時持有少量比特幣，以在長期美國公債殖利率攀升至多年新高之際，對沖貨幣貶值風險。

2 兆美元赤字與攀升的殖利率

此番警告緊隨長期公債殖利率飆升而來。隨著週五債券拋售潮重啟，10 年期公債殖利率升至 4.74%，30 年期升至約 5.27%，20 年期則在 5.20% 左右。iShares 20 年以上美國公債 ETF（TLT）下跌約 0.47% 至接近 81.95 美元，徘徊於 52 週低點附近。

達里歐表示，當前環境與其著作《國家如何破產：大週期》（How Countries Go Broke: The Big Cycle）中的分析框架相符——根據該框架，持續攀升的債務償付成本最終將超過市場對政府債券的需求。這種失衡將迫使當局容忍更高的殖利率，或訴諸央行貨幣化手段，進而侵蝕法定貨幣的購買力並推升通膨。

黃金為首選，比特幣作為次要對沖

達里歐長期以來將黃金視為對沖貨幣貶值的首要工具，但他最新的言論賦予了比特幣日益重要的角色。他於 11 月透露，比特幣多年來約佔其投資組合的 1%；並在 2025 年表示，投資人可將高達 15% 的投資組合配置於黃金或比特幣作為保護。

然而，他也曾告誡，由於金融隱私有限以及量子運算的威脅，比特幣難以成為主要儲備資產。財政部長貝森特（Scott Bessent）試圖透過加大長期債券回購力度來抑制債券波動，但僅帶來短暫緩解，截至週五收盤，殖利率再度攀升。

這位全球公認的宏觀投資人此番背書，可能吸引機構投資人將比特幣視為對沖法定貨幣貶值的工具，從而支撐需求——即便達里歐仍將黃金置於其資產配置建議的核心位置。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。