Delivery Hero 上調 2026 年營收成長預測至 17%-19%

Delivery Hero 在半年調整後 EBITDA 優於預期後，將其 2026 年同口徑營收成長預測由 14%-16% 上調至 17%-19%。

財務長 Marie-Anne Popp 在聲明中表示：「我們上半年表現強勁，GMV 成長進一步加速，調整後 EBITDA 優於預期，現金產生能力也顯著提升。」

這家總部位於柏林的公司目前預期今年商品交易總額成長率為 9% 至 11%，高於先前 8% 至 10% 的預測區間。公司彙整的分析師預測顯示，全年 GMV 成長率為 9.1%，隱含市場總價值達 516.3 億歐元（601.7 億美元）。經修正後的預測區間高於市場共識，反映管理層對需求持續的樂觀信心。上半年調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）成長 3.9% 至 4.27 億歐元，超過分析師預估的 3.96 億歐元。

在法蘭克福早盤交易中，股價上漲 1.3%。此次上調預測之際，Uber 提出的 148 億美元收購要約（每股要約價為 41.50 歐元）正推進監管審查程序，預計將於 2027 年下半年完成交易。Berenberg 分析師認為，目前較要約價折價 12% 的幅度過於寬鬆，並未排除日後出現加價收購的可能。

該公司上半年仍錄得 3.924 億歐元的淨虧損，未達市場預期。虧損主要來自為反壟斷訴訟及其他事項提撥的 1.727 億歐元法律準備金，以及與公司債務負擔相關的融資成本上升。

Berenberg 將優於預期的成長歸因於競爭對手折扣力度放緩，以及 Delivery Hero 持續進行平台投資，儘管南韓及中東和北非地區仍面臨壓力。更強勁的獲利表現顯示，在 Uber 於 7 月提出最新收購意向之前，公司已累積營運動能。公司業績在不同地區表現不一，部分市場強勁成長，其他市場則受競爭壓力影響。

Delivery Hero 表示，在交易完成前將繼續獨立於 Uber 營運。作為交易的一部分，公司計劃將 14 個市場的業務出售予 SSW Partners，此舉旨在解決特定司法管轄區的監管疑慮。

上調預測顯示管理層預期線上餐飲外送需求將在今年剩餘時間內加速成長。投資人將密切關注 Uber 交易的監管進展，以及公司在 2027 年交易完成前能否在核心市場維持改善後的利潤率。上調後的前景展望也強化了 Delivery Hero 在 Uber 交易進入最後監管階段時的談判地位。任何交割延遲都將延長公司承受當前市場風險和融資成本的時間。

本文僅供參考，不構成投資建議。