柴油飆漲44%至每加侖5.13美元 伊朗衝突打亂供應鏈

美國柴油價格飆漲44%至每加侖5.13美元，推高了從食品雜貨到建築材料等各項成本，荷姆茲海峽封閉引發煉油危機，即使在原油市場穩定後仍可能持續存在。

自伊朗衝突爆發以來，柴油價格已飆升44%至每加侖5.13美元，隨著荷姆茲海峽封閉收緊了驅動美國貨運網絡的燃料供應，這可能重新點燃美國經濟的通膨壓力。

牛津經濟研究院首席美國經濟學家伯納德·亞羅斯表示：「從通膨角度來看，我非常擔心近期柴油價格上漲對食品或雜貨價格的影響。柴油驅動灌溉水泵、田間拖拉機，以及將食物從農場運送到當地雜貨店的卡車。」

根據美國能源資訊管理局的數據，全國平均柴油價格已從1月的3.56美元攀升至5.13美元，而汽油價格也已突破每加侖4美元。3-2-1裂解價差——衡量煉油獲利能力的基準——創下每桶逾70美元的歷史新高。摩根大通全球大宗商品主管娜塔莎·卡涅娃表示，這顯示此衝擊日益成為煉油層面的問題，而非單純的原油供應問題。

由於美國約70%的商品在某個環節需要卡車運輸，柴油價格飆升可能在2026年期中選舉前僅數個月之際，推高消費者物價。一輛滿載的半掛式卡車每加侖僅能行駛6至7英里，如今加滿油成本超過1280美元，而年行駛里程超過10萬英里的車隊，營運成本將增加數千美元。

荷姆茲海峽中斷引發煉油瓶頸

荷姆茲海峽每日約有2000萬桶石油及全球約五分之一的液化天然氣通過，目前航運量已降至正常水準的極小部分。一位能源業消息人士表示，過去五個月來，海峽關閉一直是柴油價格波動的主要驅動力。

與可從多個全球生產商採購的原油不同，柴油面臨更嚴峻的供應限制。每日300萬桶的全球煉油產能中約有210萬桶仍處於停產狀態，同時俄羅斯煉油廠出口在烏克蘭軍事打擊後持續下滑。當供應中斷時，煉油廠無法迅速增加柴油產量，形成瓶頸。分析師表示，即使地緣政治緊張局勢緩和，價格仍可能維持在高位。

該業界消息人士表示：「煉油廠無法即時處理原油。很多時候，你今天加進車裡的油，是一週半前煉製的，而原油則是在那之前兩個月生產的。」

貨運業承受成本上漲最重衝擊

貨運業正承受最劇烈的衝擊。許多貨運公司僅按月或按季更新燃油附加費，意味著它們無法立即將更高成本轉嫁給客戶。一項行業研究發現，德州一家擁有55輛卡車的中型貨運公司，若按月重置燃油附加費，在今年漲價最嚴重的時期，可能因無法收回的燃油成本損失約16.8萬美元；若按季重置，損失則超過40萬美元。

利潤空間較薄的小型承運商最為脆弱。上一次柴油價格在2022年突破每加侖5美元時，隨後出現了一波承運商破產潮，減少了貨運運力，進一步收緊了貨運市場。

即使中東緊張局勢緩解，柴油價格可能也不會迅速回到衝突前的水準，因為原油必須經過運輸、煉製和配送才能到達消費者手中。這種時間落差意味著今天的柴油飆升可能在頭條新聞淡去後仍長期存在，將成本經由供應鏈傳導至雜貨店的貨架上。

本文僅供參考，不構成投資建議。