美元無視和平交易，伊朗協議疑慮推升油價至99美元

美元無視和平交易論述，美伊之間關於凍結資產與鈾處置的分歧使布蘭特原油維持在每桶99美元以上。

美元週二對主要貨幣保持堅挺，因外匯市場計入美伊迅速達成協議的可能性降低，關於凍結資產與濃縮鈾處置的爭議導致諒解備忘錄草案陷入停滯。布蘭特原油上漲3.3%至每桶99.4美元，逆轉了週一因報導雙方接近達成協議而出現的7%跌幅。

「市場仍對達成協議結束戰爭抱持高度樂觀，但昨晚的針對性行動明顯是警告訊號，顯示停火十分脆弱，」德意志銀行分析師在報告中指出。美軍對霍爾木茲海峽附近的伊朗飛彈發射基地及船隻進行了其所稱的自衛打擊，提醒市場為期兩個月的停火狀態依然不穩。

美元指數兌歐元及英鎊維持在近期高點附近，而西德州中質原油（WTI）交易在每桶93美元。美國國務卿馬可·魯比奧週二表示，談判因「對一個詞、一句話的分歧」而受阻，呼應了美國官員關於伊朗核計劃與制裁鬆綁相關措辭仍未解決的說法。

這場僵局讓投資人權衡兩種情境：一種是達成協議，重新開放霍爾木茲海峽（該海峽處理全球約21%的石油貿易）並釋放高達240億美元的伊朗凍結資產；另一種是重回敵對狀態，可能將布蘭特原油推升至100美元以上，並進一步強化美元的避險地位。下一輪由卡達調解的談判將決定市場走向。

「無灰塵，無美元」

核心爭議圍繞著近1,000磅的高濃縮鈾，白宮堅持在伊朗獲得任何財政紓困之前，必須先行處理這些鈾材料。美國官員採用「無灰塵，無美元」的說法來描述其立場。伊朗央行行長阿卜杜勒納瑟·赫馬蒂正在杜哈談判凍結資產的釋放事宜，德黑蘭方面估計全球凍結資產總額約為1,000億美元，其中60億美元正在積極討論中。

哥倫比亞廣播公司（CBS News）取得的一份諒解備忘錄草案，內容包括延長停火60天、伊朗承諾在30天內重新開放霍爾木茲海峽，以及不發展核武器的承諾。但伊朗外交部發言人伊斯梅爾·巴加埃週一表示，談判仍著重於結束戰爭，而非核細節，後者將在之後進行協商。伊朗還要求將以色列在黎巴嫩的行動納入任何協議中，而以色列軍方則在一夜之間打擊了超過100個真主黨目標。

原油風險溢價回歸

布蘭特原油盤中反彈反映市場重新評估協議達成的可能性。在週一因和平樂觀情緒收跌7%之後，原油價格因美軍打擊及魯比奧的言論而逆轉漲勢，提醒交易商外交措辭仍未解決。上一次美伊處於類似談判階段——即2015年《聯合全面行動計畫》（JCPOA）談判期間——油價在兩週內波動8%，隨後才走低。

對外匯市場而言，美元的韌性表明和平交易——即押注油價下跌、通膨降溫及美元走弱——尚未被市場完全定價。美元持續走強及原油價格高企，可能延遲聯準會放寬貨幣政策，此情境將對全球風險資產構成壓力。自戰爭爆發以來，第一艘駛經霍爾木茲海峽的日本油輪已於本週抵達日本，但仍有39艘與日本相關的船舶滯留於波斯灣，凸顯外交進展與實際運營之間的差距。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。