美元指數下滑 6月CPI降至3.5% 降溫幅度超預期

美元週二下跌0.3%，因6月CPI報告較預期溫和，顯示整體通膨年增率從5月的4.2%放緩至3.5%，汽油價格較前一個月大跌9.7%。

LPL Financial首席經濟學家Jeffrey Roach表示：「在今日核心通膨數據溫和出爐後，FOMC在未來幾次會議上升息的可能性似乎降低。然而，鑑於能源衝擊可能外溢至其他消費者物價類別的風險，我們可能仍處於轉折點。」

ICE美元指數跌至100.913，在上午8點30分數據發布後隨即觸及日內低點100.607——為一週多以來的最弱水準。彭博美元指數下跌0.4%至1,217.78。公債殖利率全面下滑，2年期票據下跌7個基點至4.189%，10年期下跌4個基點至4.571%。標普500指數上漲0.3%，納斯達克指數上漲0.6%。

這項數據為聯準會主席Kevin Warsh提供了喘息空間，他將於週二開始為期兩天的國會作證。CME FedWatch數據顯示，7月28日至29日會議維持利率不變的機率為83%，高於數據發布前的約60%。但這波喘息可能只是暫時的——在美國與伊朗的停火協議破裂以及荷姆茲海峽實質關閉後，原油價格再度攀升，這可能逆轉6月能源成本的跌勢。

整體通膨大幅低於預期

消費者物價指數（CPI）截至6月的12個月內年增3.5%，遠低於路透調查經濟學家預估的3.8%共識以及5月的4.2%年增率。按月計算，物價下跌0.4%——為新冠疫情初期以來的最大單月跌幅——而市場預期為下降0.1%。

剔除波動較大的食品與能源項目後，核心CPI年增2.6%，低於5月的2.9%以及2.8%的市場預期。核心物價月增率持平，此前兩個月均上漲0.2%。

這波回落幾乎完全由能源價格帶動。汽油價格在6月下跌9.7%，此前數月因美國與伊朗在波斯灣達成脆弱的停火協議而飆升。根據AAA數據，即使經歷月度下跌，普通無鉛汽油價格仍較去年同期上漲超過27%。

B Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan表示：「整體數字受到當月能源價格大幅下跌的幫助，而這個趨勢在本月已經逆轉。任何關於7月升息的可能性都已向後推遲至未來幾個月。」

揮之不去的能源風險

美國與伊朗之間的停火協議本月破裂，原因是商業油輪在荷姆茲海峽遭到攻擊，觸發美軍軍事打擊並重新對伊朗船隻實施封鎖。美國總統川普週一表示，將對所有通過該海峽的貨物徵收20%的通行費，而該海峽是全球約五分之一石油供應的關鍵咽喉要道。

GasBuddy分析師Patrick De Haan表示：「我們可能大約再過一週就會看到全國平均油價再度觸及4美元。6月的CPI降溫派對，我認為在7月就會被砸場。」

上一次整體CPI月增率轉負是在2026年1月，當時同樣由能源驅動的下跌之後，緊接著是兩個月的通膨加速。如果歷史重演，6月的喘息可能是短暫的，持續給聯準會維持鷹派立場帶來壓力。

就目前而言，這項數據為Warsh在國會作證提供了更有利的背景。Regan Capital投資長Skyler Weinand表示：「較弱的通膨數據可能讓聯準會暫時按兵不動，並降低任何升息的可能性。但Warsh主席在上任以來幾乎所有對外溝通都偏向鷹派。」

6月CPI年增3.5%的數據，與勞工統計局上週公布的3.5%名目薪資年增率相符，打破了實質薪資持續下滑的趨勢。ZipRecruiter經濟學家Nicole Bachaud表示，這種動態同時影響中低收入家庭，給預算和消費者支出帶來壓力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。