美元指數徘徊101.27附近，CPI考驗來襲可能決定聯準會利率路徑

週二美元指數在短暫修正後持穩於101.27附近，交易員在6月CPI數據出爐前不願建立新倉位，該數據將決定聯準會下一步動作是加息還是按兵不動。

澳洲國民銀行外匯策略主管Ray Attrill表示：「核心CPI若達到0.3%或更高，很可能意味著聯準會偏好的核心PCE物價指數也將運行在0.3%或以上，這可能觸發最早在7月會議上加息。」

歐元兌美元升至1.1383，英鎊兌美元報1.3347，美元從近期漲勢中回落。日圓兌美元維持在162.40附近，令交易員對東京方面可能的干預保持警惕，此前財務大臣片山五月表示可能調整國家養老基金配置。根據LSEG數據，聯邦基金期貨定價顯示市場預期今年將加息約30個基點，而經濟學家預估中值顯示核心CPI月增率為0.2%。

若數據高於預期，將印證聯準會理事Christopher Waller關於利率可能「在短期內」需要上升的警告，並可能推動美元重新站上200日移動平均線99.956。然而，若數據低於預期，則將重燃對聯準會長期暫停加息的押注，並延續美元的修正走勢，50日移動平均線98.651將成為下一個支撐位。

本次CPI數據發布影響尤為重大，因為它恰逢聯準會主席Kevin Warsh週二下午在眾議院金融服務委員會發表首次半年度證詞。問答環節將考驗Warsh是強化近期FOMC會議紀錄所顯示的鷹派基調——該紀錄顯示政策制定者對未來路徑存在分歧——還是承認通膨前景出現任何放緩。雙重事件為美元及利率敏感資產（包括股票）創造了一個單一交易時段的轉折點，標普500指數目前距歷史高點不到1%。

油價則獨立地為通膨計算帶來複雜因素。WTI和布蘭特原油週二早盤均上漲逾2%，升至6月中旬以來最高水平，延續了週一因伊朗關閉荷姆茲海峽及美伊雙方新一輪飛彈交鋒而錄得的9%漲幅。只要荷姆茲海峽仍受限制，油價每上漲一美元，無論6月CPI數據如何，都將重新設定通膨預期。這種動態使得聯準會即使數據表現疲軟，也沒有多少空間釋放寬鬆信號。

美元指數上週測試了200日移動平均線99.956後回落，根據James Hyerczyk的技術分析，11月5日主要高點100.360是若買方重獲動能後的下一個上行目標。支撐位在99.676和99.463，其後是98.991主要低點及50日移動平均線98.651。與美元呈負相關的黃金上週收於4,120.67美元，下跌1.32%，因FOMC會議紀錄打壓了上行勢頭。

上一次美元在CPI發布前處於此水平是在3月，當時0.3%的核心CPI數據引發DXY指數在隨後一周上漲1.2%，市場重新定價利率預期。若此次結果重演，將推動美元果斷突破200日均線，並強化7月加息的論據。相反，若讀數為0.1%或更低——與2025年末最疲軟的數據相符——則可能延續美元的修正走勢，推動歐元兌美元向1.15關口邁進，同時重新點燃對黃金作為利率敏感替代資產的需求。

本文僅供參考，不構成投資建議。