美元走強，荷姆茲海峽緊張局勢推升油價突破72美元

油價突破每桶72美元以及美元強勢攀升，正隨著荷姆茲海峽緊張局勢升級，重新繪製全球貨幣版圖。

美元週二兌多數主要貨幣上漲，布蘭特原油上漲0.39%至每桶72.29美元，交易員在美國總統川普威脅要對伊朗「完成任務」後，將供應中斷風險納入定價。美元漲勢廣泛，推動美元指數上漲0.35%至105.20。

「美元買盤反映的是典型的避險情緒，但今日油價與外匯的相關性異常緊密，因為荷姆茲海峽正是傳導機制，」Edgen地緣政治風險分析師Elena Fischer表示。

歐元兌美元下跌0.3%至1.0820，英鎊兌美元下跌0.25%至1.2915。美元兌加元在1.3650附近盤整，加拿大作為石油出口國的地位抵消了部分美元整體強勢的影響。COMEX黃金小幅下跌0.37%至每盎司4,152美元，回吐了上週2%的部分漲幅，強勢美元打壓了貴金屬價格。COMEX白銀下跌0.89%至每盎司61.775美元。

荷姆茲海峽承載全球約21%的石油貿易量，根據選擇權市場定價，任何持續性的中斷都可能將布蘭特原油推升至80美元。此情境將擴大石油進口經濟體的經常帳赤字，同時使生產國受益，從而重新繪製新興市場與已開發市場之間的貨幣關聯性。

供給復甦限制漲幅

儘管存在地緣政治溢價，但由於供給面的發展抵銷了風險，原油漲幅在週二仍受到抑制。阿拉伯聯合大公國在退出OPEC生產配額後，6月將產量提升至每日超過380萬桶，創下2020年4月以來新高，且高於衝突前水準。OPEC+也在週日同意，自8月起將每日產量目標再提高18.8萬桶，繼6月和7月類似增幅之後。

根據沙烏地阿美公司的定價聲明，沙烏地阿拉伯將8月對亞洲買家的旗艦阿拉伯輕質原油官方售價，削減至每桶低於阿曼/杜拜基準1.50美元——較前月減少1.10美元，創下二十多年來最大單月降幅。

「供應復甦的舉措緩解了眼前的風險溢價，但鑑於美伊關係反覆無常的特性，市場仍不願過度相信當前休戰狀態的穩定性，」KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer表示。

跨資產連鎖效應

美元強勢正對最易受石油進口成本影響的貨幣構成壓力。外匯交易員表示，印度盧比兌美元升值15派薩至95.28，受惠於較低的西亞風險溢價以及荷姆茲海峽較高的通航量抑制了原油價格。印度基準股指Sensex指數上漲0.45%至78,641.11，將連漲紀錄延續至五個交易日，外資機構投資者轉為淨買方，週一買入價值2.43億盧比的股票。

上一次荷姆茲海峽面臨類似程度的升級是在2019年，當時布蘭特原油在六週內飆升15%，而美元指數上漲2.3%，投資者轉向避險資產。同期，新興市場貨幣兌美元平均貶值3.5%。

「我們將密切關注需求反應的早期跡象，特別是來自中國。市場已消化了大量供給面的利多消息，因此油價的下一波走勢將取決於實際基本面是否符合樂觀的 headlines，」Waterer補充道。

對於亞洲和歐洲的石油進口經濟體而言，美元持續走強加上油價高漲將收緊金融條件，可能迫使各國央行推遲降息。下一次OPEC+會議定於8月1日舉行，屆時該組織將評估需求增長是否足以證明進一步增產是合理的。

本文僅供參考，不構成投資建議。