道瓊指數下跌110點，公債殖利率與油價雙重打壓股市

標普500指數下跌0.69%，那斯達克綜合指數下跌1.33%，因30年期美國公債殖利率觸及19年高點、突破5.3%，而布蘭特原油維持在每桶91美元上方，引發市場擔憂通膨將持續高於聯準會2%的目標。道瓊工業平均指數下跌約110點。

Yardeni Associates總裁艾德·亞德尼在接受CNBC採訪時表示：「我們正在測試債券義勇軍真正開始抗議的極限。他們擔心聯準會對通膨的警惕程度可能不足，也擔心油價的走勢。」

半導體類股領跌，那斯達克綜合指數收低1.33%。自6月底低點以來，30年期殖利率已攀升超過40個基點，主要受到財政赤字擴大、通膨黏性以及企業債發行創紀錄步伐的壓力。美國7月財政赤字達4323億美元，為2021年3月以來最大的單月缺口，政府總債務接近40兆美元，截至7月的債務融資成本達到1.12兆美元。

巴克萊資本美國利率研究主管安舒爾·普拉丹表示，長天期殖利率的上升是漸進而非突然的。他在客戶報告中指出：「本月有三份獨立數據顯示殖利率應下行，但長天期殖利率仍然走高。」聯準會今年全年將基準利率穩定維持在3.50%至3.75%的區間，市場目前認為9月會議升息的可能性很小。

美國企業今年已發行近1.7兆美元債券，較去年同期增加27%，增加了與美國公債競爭投資者需求的存續期供應。BMO資本市場美國利率策略主管伊恩·林根在報告中表示：「除了對政府債務增長的擔憂之外，企業債發行的創紀錄步伐也為美國固定收益市場增加了大量存續期供應。」

拋售潮蔓延至亞洲市場，日本日經225指數下跌2.54%至67505點，韓國KOSPI指數下跌1.57%至6869點，台灣加權指數下跌1.21%至45308點。黃金小幅下跌0.47%至每10公克155205盧比，白銀則下跌1.20%。

更高的殖利率和走強的油價可能使通膨維持在聯準會2%目標之上，核心物價目前為2.5%。這增加了科技等利率敏感產業借貸成本長期高企的風險，投資者原本已將AI擴張所需的更便宜資本計入價格。KB證券警告稱，資本提供者正在削減AI投資，加劇了今年推動市場大部分漲幅的半導體類股的壓力。亞德尼雖然對債市和股市整體持建設性看法，但他表示債市「終於以應有的方式運作」，有效率地配置資本，並預期更高的殖利率很快就會吸引買家進場。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。