道瓊指數持平沃什演說將9月升息機率推向55%

沃什在傑克森霍爾的演說讓9月升息重回議程，道瓊指數在對利率敏感的工業類股與韌性十足的科技巨頭之間出現分歧。

道瓊工業平均指數在沃什於傑克森霍爾發表談話後收盤持平，9月升息機率從35.4%回升至55.5%。

「沃什發表了一場鷹派的傑克森霍爾演說，其基調與7月記者會的立場大致相似，」TwentyFour資產管理投資組合經理人喬治·柯提斯表示。「我們擔心沃什主席已把自己逼入死角，除非數據出現實質性改善，否則9月若不升息，將導致其信譽受到更嚴重的打擊。」

亞馬遜飆漲4.10%，蘋果與微軟各自上漲約2.10%，耐吉上漲2.21%。開拓重工下跌1.16%，輝達下滑1.70%，3M下跌2.17%。在沃什指出PCE籃子中有54%的商品和服務在過去12個月內價格漲幅超過3%後，10年期公債殖利率維持在接近4.70%的水準。

聯準會下一次政策決議將於9月15日至16日召開，期貨市場目前定價升息25個基點的機率為55.5%，高於沃什發表談話前的35.4%。若實施升息，將是聯準會降息至3.5%-3.75%區間以來的首次調升，這將提高家庭和企業的借貸成本，同時對利率敏感類股構成壓力。

沃什於5月就任聯準會主席，他在首次傑克森霍爾主題演說中闡述了治理央行的六大原則，包括堅守2%的通膨目標以及拒絕前瞻指引。他表示，除非物價壓力有所緩解，否則聯準會「仍有工作要做」，並指出7月PCE通膨率為3.7%——遠高於央行的目標水準。

「過去12個月，PCE籃子中有54%的商品和服務價格漲幅超過3%，」沃什在研討會上表示。「這遠低於疫情後的約77%高點，但仍遠高於疫情前二十年間32%的水準。」

鷹派基調對週期性類股和工業類股的打擊最為沉重。開拓重工作為全球建築與採礦需求的風向標，下跌1.16%至807.56美元，3M下跌2.17%至174.95美元。輝達下跌1.70%至224.11美元，回吐了周四公布的季度營收翻倍至近1000億美元後所激發的近9%漲幅。

美元指數上漲0.36%至99.51，黃金下滑0.76%至每盎司4,565.44美元。西德州中級原油下跌0.40%至每桶83.20美元，因荷莫茲海峽重新開放的希望消退。

沃什重申了他對前瞻指引的反對立場，認為「這種做法已經不受歡迎」，市場參與者應「自行得出結論」。他還將人工智慧視為可能帶來「大幅增長的來源」，指出兩家領先AI實驗室的年化代幣銷售額已超過1000億美元，較去年同期增長逾500%。

凱投巨集觀分析師表示，沃什透過這次演說「挽回了自己的信譽」，並指這「為比我們目前預測的12月更早升息打開了大門——前提是即將公布的物價數據表現強勁」。2年期公債殖利率上升6.6個基點至4.29%，創下一個月來新高，30年期殖利率則下滑2個基點至5.17%。

9月會議的走向現在取決於未來數週將公布的8月通膨報告和勞動市場數據。TS Lombard首席美國經濟學家史蒂夫·布利茲表示，沃什「現在勢必在9月收緊政策——除非數據再給他一整個月的緩衝空間」。

本文僅供參考之用，並不構成投資建議。