DWF Labs 聯席創辦人示警：Strategy 與 BitMine 恐致比特幣暴跌至 1 萬美元

DWF Labs 聯席創辦人 Andrei Grachev 警告，兩家最大的企業加密貨幣持倉機構可能引發連鎖拋售，將比特幣壓回上一次深度熊市週期以來未見的水平。

若 Strategy 與 BitMine 被迫清算其企業持有的加密貨幣部位，比特幣恐面臨暴跌至 10,000 至 20,000 美元的風險，DWF Labs 聯席創辦人 Andrei Grachev 發出警告。

「我衷心祈禱這種情況不要發生，但如果真的發生了，用戶應該思考該採用什麼策略——假如比特幣跌至 10,000 至 20,000 美元，」Grachev 在 X 平台上發文表示。

Strategy 持有 843,706 枚比特幣，平均價格為 75,699 美元，未實現虧損約達 122.7 億美元。BitMine 持有 5,416,901 枚以太幣，平均價格約為 3,500 美元，未實現虧損約達 103.5 億美元。這項警告發布之際，比特幣近日已跌破 60,000 美元，同時現貨 ETF 週資金淨流出超過 17 億美元（為一年多來最大規模），且 24 小時內全網清算金額逾 10 億美元，數據來自 CoinGecko 與 Coinglass。

任何一家公司被迫平倉，都可能引發自我強化的清算螺旋，將價格推至上一輪熊市週期低點以來從未觸及的水平。Grachev 將其發文定位為思考演練而非預測，但此時間點凸顯了當前市場條件的脆弱性。

Strategy 面臨 122.7 億美元未實現虧損

Strategy（前身為 MicroStrategy）持有最大的企業比特幣庫存，共 843,706 枚 BTC。其平均購入價格為每枚 75,699 美元，以當前價格計算，該部位已浮虧約 122.7 億美元。該公司近期自 2022 年以來首次出售了 32 枚比特幣，偏離其長期以來的累積策略。

TradingView 數據顯示，其浮動利率永續優先股 STRC 已跌破 95 美元，而 MSTR 股價亦自先前高點大幅回落。BitMine 面臨類似困境：這家以以太幣為主的持倉機構持有 5,416,901 枚 ETH，平均取得成本約 3,500 美元，帳面虧損超過 100 億美元。

ETF 資金外流與清算加劇風險

宏觀背景進一步加大了壓力。據 The Block 報導，現貨比特幣 ETF 上週資金淨流出達 17 億美元，為一年多來最大單週數字。Coinglass 數據顯示，整體市場在單一 24 小時內於中心化交易所發生了逾 10 億美元的清算。

強勁的美國就業報告削弱了市場對短期降息的預期，進一步打壓風險資產。Grachev 一直以來持續警告槓桿與結構性集中風險，此前曾將市場連鎖崩跌形容為「核彈」級事件，並警示持續存在的「流動性戰爭」不斷在加密貨幣市場中抹去數十億美元。

並非所有機構觀點都與 Grachev 的看空立場一致。BitMine 主席 Tom Lee 表示，多頭市場仍然完好，並稱加密貨幣是實現大規模代幣化的唯一可行路徑。DFG 執行長 James Wo 預測，比特幣短期內將修正至 60,000 至 62,000 美元區間，隨後在長期週期中觸及約 125,000 美元高點，新一輪週期高點預計出現在 2027 或 2028 年。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。