DXY 逼近 103 美元，交易員靜待 CPI 與聯準會信號

美元持續走高，交易員靜待美國通膨數據，並關注聯準會主席凱文·沃許首次赴國會作證可能釋出的鷹派信號。

美元週二在美國通膨數據公布前小幅上漲，交易員認為聯準會本月升息的機率如同擲硬幣一般各半——原因是油價飆升，加上政策官員的鷹派言論持續升溫。

「若核心 CPI 月增率達 0.3% 或更高，很可能意味聯準會偏好的核心 PCE 平減指數也將以 0.3% 或以上的速度上升，這可能成為最早在 7 月會議上升息的觸發因素，」澳洲國民銀行外匯策略主管 Ray Attrill 表示。

彭博美元指數近期連續上漲後，在 101.27 附近趨穩；10 年期公債殖利率升至 4.62%，為 5 月以來最高。對利率預期更為敏感的 2 年期殖利率上漲 7 個基點至 4.28%，為 2025 年 2 月以來最高。歐元報 1.1383 美元，英鎊報 1.3347 美元，日圓則持穩於 162.40 兌 1 美元，交易員持續警戒東京當局可能出手干預。

這份數據出爐之際，聯準會主席沃許本週將首次赴國會發表半年一度的證詞。此前，聯準會理事克里斯多福·沃勒表示，若通膨仍高於央行 2% 的目標，利率可能需要在「短期內」上調。貨幣市場目前定價今年共約升息 30 個基點，其中 7 月 29 日會議升息一碼的機率接近 50%，高於稍早交易時段不到 40% 的水準。

能源價格加劇通膨擔憂

隨著能源成本加速上升，通膨前景日益黯淡。最新數據顯示，截至 4 月的 12 個月內，整體消費者物價指數升至 3.8%，核心 CPI 則攀升至 2.8%。能源 CPI 成分飆升至 17.53%，反映出上週末美國與伊朗互相發射新一輪飛彈與無人機襲擊後油價急漲的影響。布蘭特原油週一飆漲最多 9.9%，WTI 與布蘭特期貨在週二早盤交易中均上漲超過 2%。

整體與核心通膨之間的差距表明，物價壓力仍在向經濟各層面擴散。核心通膨通常滯後於整體通膨，因為企業需要時間將更高的燃料、運輸及投入成本轉嫁給消費者。生產者物價指數 4 月升至 6%，核心 PPI 為 5.2%，顯示企業正吸收供應鏈中各環節不斷上升的成本。

根據彭博調查，經濟學家預計 6 月核心 CPI 月增率為 0.2%。若數據高於預期，將為 7 月升息提供更強有力的理由，尤其沃許的證詞將為聯準會主席提供一個闡述政策路徑的平台。聯準會上一次面臨類似的通膨軌跡是在 2023 年初，當時央行連續升息一碼，之後因物價壓力緩解而暫停升息。

對美元而言，更高的利率將擴大其對主要交易對手的殖利率優勢，支撐 DXY 向 103 美元關口邁進。技術分析顯示，若突破該水準，將打開邁向 100.50 至 102 區間的大門。反之，若 CPI 數據疲軟，則可能引發美元拋售，為一直受美元強勢壓制的歐元、英鎊及日圓帶來喘息空間。

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