Edgex 跌幅達 10%，補貼機制遭質疑致近 3,000 名持有者撤離

2026 年 5 月 16 日，永續合約交易所代幣 EDGEX 價格跌幅超過 10%，原因是為期五天的撤資潮導致 2,780 名持有者平倉離場。

根據 CoinGecko 的數據，此次下跌延續了該代幣動盪的一週。就在兩天前的 5 月 14 日，該代幣曾上漲逾 7%，達到 1.38 美元。鏈上分析顯示，近期持有者的撤離加速了看跌動能，將價格推向 4 月份的低點。

拋售壓力源於該協議的代幣經濟學面臨審查。在最近的 30 天窗口期內，edgeX 向 EDGE 持有者分發了 2326 萬美元的獎勵，這一數字幾乎是同期 826 萬美元協議收入的三倍。這表明高收益是由項目金庫補貼的。

投資者的核心問題在於這種支付模式的可持續性。雖然補貼收益可以吸引早期用戶，但這種策略只有在金庫儲備充足的情況下才可行。該協議必須大幅提高費用收入，以支撐對 EDGE 的買盤壓力，這是這款於 2026 年 3 月 31 日推出的代幣面臨的核心挑戰。

深入探究支付模式

edgeX 是眾多從通脹代幣排放轉向與代幣持有者分享協議收入模式的 DeFi 應用之一。然而，與 Hyperliquid 等同行不同（Hyperliquid 的 5095 萬美元支出全部來自交易手續費），edgeX 的分配金額遠超其盈利。目前的支出與收入比例引發了人們的質疑：如果交易量不能迅速提升以彌補虧損，這些獎勵還能維持多久？

本文僅供參考，不構成投資建議。