Eni將股票回購規模提高至34億歐元 中東衝突推升Q2利潤翻倍

這家義大利石油巨頭上調了產量展望，並擴大了股東回報；受中東衝突影響，產量增加及原油價格攀升推動其第二季獲利大幅增長。

Eni將全年產量增長目標上調至約5%，並將2026年計劃的股票回購規模提高至34億歐元。此前，第二季調整後淨利潤增長逾一倍，達23億歐元，主要受惠於11%的基礎產量增長以及中東衝突期間原油實現價格上升。

Eni首席執行官Claudio Descalzi在財報聲明中表示：「Eni的綜合模式正在全面發揮作用，上游產量正以多年來最快的速度增長，同時我們的轉型業務也正逐步實現自給自足。」

調整後EBIT同比增長逾一倍，達到53.8億歐元，其中上游部門貢獻了47.7億歐元。營運資本變動前的現金流達44.7億歐元，足以覆蓋該季度的18.4億歐元資本支出以及以股息和回購形式返還給股東的13.5億歐元。該公司重申了每股1.10歐元的計劃股息，並表示如果煉油利潤率持續遠高於預算假設，今年稍後可能會考慮進行特別派息。

現金流改善使Eni有能力同時投資新的石油和天然氣項目——包括對科特迪瓦、安哥拉和塞浦路斯近海開發項目做出最終投資決定——同時擴張其轉型業務並進軍關鍵礦產領域，這是少有歐洲大型能源公司能如此大規模實現的平衡之舉。

第二季基礎碳氫化合物產量（扣除價格影響）同比增長11%，達到每日179萬桶油當量，這促使Eni將全年增長預測從先前3%至4%的區間上調至約5%。根據公司申報文件，這一增幅標誌著本財報季歐洲石油巨頭中最強勁的產量擴張。

原油價格高企的環境——由於中東衝突擾亂供應路線，第二季布蘭特原油均價維持在每桶80美元以上——為產量驅動的增長提供了順風。該公司表示，Eni上游調整後EBIT達47.7億歐元，反映了產量提升和持續的成本管控。

在戰略層面，Eni在該季度繼續重塑其投資組合。公司與馬來西亞國家石油公司（Petronas）成立了Searah合資企業，打造了一個橫跨印尼和馬來西亞的區域平台，將開發庫泰盆地的大型天然氣發現。該公司還批准了科特迪瓦近海Baleine第三期開發、安哥拉近海Greater PAJ項目以及塞浦路斯近海Cronos天然氣項目的最終投資決定。

在轉型方面，Eni通過投資加拿大和智利的石墨及鋰項目進軍關鍵礦產領域，與Mercuria簽署協議成立全球大宗商品交易合資企業，並推進將可再生能源業務Plenitude部分分拆的計劃，同時保留65%的持股。Enilive和Plenitude在2025年上半年合計產生了11億歐元的調整後EBITDA。

Eni上一次在年中上調股票回購計劃是在2023年，當時在經歷類似強勁的現金流時期後，將回購計劃提高至22億歐元。目前的34億歐元計劃——高於此前修訂後的28億歐元——根據近期交易水平，約占該公司市值的4%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。