EntropyIO 在運行率達 650 億美元後，於 Hyperliquid 重啟 Anthropic 上市前市場

EntropyIO 在 Hyperliquid 上重啟 Anthropic 上市前股權的永續合約市場，利用 RedStone 數據重啟投機性 AI 交易。

此次在 Hyperliquid 的 HIP-3 框架下重新掛牌，允許參與者交易 Anthropic 上市前股權的合成衍生品，重點在於估值而非直接的股權所有權。此舉是在今年稍早關閉類似市場之後推出，標誌著重新發力以捕捉 AI 領域最受矚目上市案的高度關注。

根據 MarketBeat 數據，Anthropic 在七月底年化營收運行率已超越 650 億美元，並於六月向美國證券交易委員會（SEC）祕密提交了 S-1 草稿。該公司公布的第二季初步入帳營收約為 115 億美元，調整後營業利潤及營業現金流均為正值。這一里程碑挑戰了「基礎模型開發將面臨無止境利潤壓縮」的悲觀論點，因為運算成本趨於平穩，而 API 授權和企業部署正在加速成長。

為了在公開上市前的最後階段籌措資金，Anthropic 正將其上市前循環信貸額度擴展至初始 1,000 億美元目標之上。主承銷商摩根士丹利、高盛和摩根大通各自承諾投入約 12.5 億美元，這與大型股上市常見的晚期流動性操作如出一轍。這筆資金注入為其提供了營運跑道，得以預留多吉瓦級資料中心空間和先進半導體產能，而無須過早稀釋股權。

此次重啟可能有助於提振 Hyperliquid 上的投機性交易量，並吸引更多尋求透過去中心化衍生品獲取上市前曝險的參與者。Anthropic 與亞馬遜簽訂的 1,000 億美元、為期十年的雲端託管承諾，佔 Amazon Bedrock 已簽約訂單積壓的相當大一部分；同時 Alphabet 在自家客製化張量處理單元（TPU）上託管 Anthropic 的工作負載。SAP、Salesforce 和 Zoom Video Communications 等軟體合作夥伴持有其股權，或深度整合 Claude 模型，未來可能在公開上市時獲得重新評價。SAP 已在其 Business AI 平台和 Joule 助手中整合 Claude，而 Salesforce 自 C 輪融資以來參與了 Anthropic 每一輪融資。

對於被排除在晚期私募市場之外的散戶投資者而言，Hyperliquid 的重啟提供了一條繞過傳統配售限制、獲取上市前曝險的合成途徑。該平台使用 RedStone 即時數據源，旨在使合成價格與二級市場估值保持一致，不過參與者應注意，這些衍生品追蹤的是估值，而非賦予直接的股權所有權。

觀察人士應密切關注 Anthropic 即將公布的財務資訊及任何與 IPO 相關的公告，因為這些因素可能對市場情緒和二級市場估值產生重大影響。信貸銀團的擴張以及 SEC 正式審查的時間表，也將左右其上市窗口。

本文僅供參考，不構成投資建議。