以太坊手續費降至0.21美元 跌幅達50% L2吸收創紀錄交易量

以太坊（ETH）一層區塊鏈上的交易手續費同比下降超過 50%，達到約 0.21 美元的歷史新低，儘管該網絡處理了創紀錄數量的交易。這種背離挑戰了投資者早已習慣的經濟模型，即高活躍度此前意味著高昂的手續費和供應量的通縮。

「Dencun 升級為 Layer 2 網絡創建了一個專用的折扣通道，將大量的活動從主網抽離，」一位鏈上分析師表示。「結果產生了連鎖的緩解效應。擺脫擁堵的主網可以以舊成本的一小部分處理剩餘流量。」

鏈上分析數據顯示，以太坊 L1 的日交易量在 2025 年 12 月 31 日達到 187 萬次的峰值，超過了 2021 年 5 月創下的 161 萬次的先前紀錄。儘管活動破紀錄，但該網絡因交易手續費產生的日均 ETH 銷毀量在 2025 年的某些日子跌至約 53 枚 ETH 的歷史低點。與 2022 年和 2023 年高峰期每日銷毀數千枚 ETH 相比，這只是一個零頭，是 2024 年 3 月實施的 EIP-4844（原始 Danksharding）升級的直接結果。

廉價的手續費和高活躍度的結合對作為投資資產的 ETH 來說是一把雙刃劍。雖然較低的准入門檻正在推動採用和網絡健康，但經濟價值越來越多地被 Arbitrum 和 Base 等 Layer 2 網絡捕獲，而不是以太坊的基礎層。這種結構性轉變給「超強貨幣」敘事帶來了壓力，該敘事依賴於高手續費來銷毀比發行量更多的 ETH，從而使資產具有通縮性。隨著銷毀率現在可以忽略不計，網絡的通脹動態已經改變，這是投資者現在必須重新評估的一個因素。

這一轉變發生之際，以低費率主張著稱的競爭對手 Solana (SOL) 正在計劃自己的升級。Solana 的 Alpenglow 升級旨在顯著提高交易最終性。對於以太坊來說，下一個重大催化劑是計劃於 2026 年上半年進行的 Glamsterdam 升級，旨在通過 10,000 TPS 的目標吞吐量提高基礎層的效率。Glamsterdam 的成功將是決定以太坊基礎層能否繼續競爭，還是主要作為蓬勃發展的 L2 生態系統結算層的關鍵。

本文僅供參考，不構成投資建議。