Ether.fi跌逾雙位數 鯨魚拋售抵消2.61億美元鏈上流入

ETHFI在24小時內跌逾雙位數，資金費率觸及-0.0101%，為4月以來最低，鯨魚主導資金外流。

CoinGlass數據顯示，5,733萬美元的永續合約未平倉量中，超過50%為空頭持倉，負資金費率證實槓桿交易者正押注進一步下跌。

過去24小時的清算數據顯示，34萬2009美元的多頭倉位被清算，而空頭僅有1萬5480美元。CoinGlass追蹤的鯨魚與散戶差值顯示鯨魚佔據主導地位，30日現貨淨流量達220萬美元，7日為20萬5000美元，3日為27萬1000美元。

儘管自7月20日以來已有2.61億美元流入該協議，根據DefiLlama數據將TVL推升至34.84億美元，但除非持倉結構出現轉變，否則鯨魚拋售壓力可能延續跌勢。

衍生品顯示跌勢持續

資金費率為-0.0101%，是ETHFI今年以來最低的讀數之一，上次出現此水準是在4月。負資金費率意味著空頭倉位主導永續合約未平倉量——即該資產中的槓桿資金。5,733萬美元的合約價值中，超過一半現在押注於價格下跌所帶來的收益。

CoinGlass過去24小時的清算數據顯示，空頭交易者的損失比多頭少22倍。清算在同期內抹去了約34萬2009美元的多頭倉位，而空頭僅有1萬5480美元。

鯨魚外流對比鏈上流入

追蹤大戶與散戶投資者之間分布的鯨魚與散戶差值，顯示鯨魚佔據主導地位。鯨魚正呈現資金外流，提高了ETHFI進一步下跌的機率，因為這類群體往往會堅持某一方向直到有因素迫使其改變。他們在今年大部分時間裡一直壓制散戶投資者，導致該資產表現不佳。

現貨淨流量在多個時間窗口均顯示更重的拋售。過去30天，淨流量達到220萬美元，而在較短的時間框架內，截至撰寫本文時，7日和3日的讀數分別約為20萬5000美元和27萬1000美元。

與此同時，資金持續強勁流入Ether.fi的鏈上端——這是以太坊上的流動性再質押協議。DefiLlama報告稱，從7月20日至今，價值2.61億美元的資產流入該協議，將TVL推升至約34.84億美元。如此規模的激增往往暗示長期承諾，可能來自散戶和中型投資者。就目前而言，鯨魚的存在可能成為散戶投資者所佈局的ETHFI長期反彈的關鍵阻礙。

過去90天，ETHFI下跌17%，以一年為基準則下跌65%。這一趨勢並不尋常——最近的跌勢伴隨與資金流動相關的穩健鏈上表現，但價格仍呈現結構性疲軟。就更廣泛的流動性再質押板塊而言，ETHFI在鏈上流入與價格走勢之間的背離，可能削弱投資者對與DeFi協議相關的治理代幣的信心，即便TVL持續攀升。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。