歐盟PHEV關稅威脅中國70.7%的汽車出口繁榮

中國汽車出口在2026年前五個月年增70.7%至322萬輛，由新能源車（NEV）所帶動，即便歐盟正準備對中國製插電式混合動力車（PHEV）祭出平衡稅。

「純粹的汽車出口貿易模式將面臨日益加劇的貿易保護風險」，招銀國際（CMSI）在一份研究報告中表示，並呼籲車廠轉向在地化製造以增強風險抵禦能力。

根據中國乘聯會的數據，5月新能源乘用車出口占整體乘用車出口的54%，高於2025年初的36.6%，且已連續三個月突破50%。招銀國際指出，插電式混合動力車一直是核心驅動力，其背後支撐因素為國際油價高企與中國國內需求疲弱。

歐盟計劃中的關稅迫使中國車廠加速在歐洲建廠，這是一項資本密集的轉變，短期內可能壓縮利潤空間。招銀國際表示，具備強大全球營運能力的車廠——包括比亞迪（BYD Co.）、吉利汽車（Geely Auto）、小鵬汽車（XPeng）與奇瑞汽車（Chery Auto）——最有能力應對此一轉型。

歐盟此舉針對的是中國汽車出口中快速成長的領域。PHEV已成為主要成長引擎，因其相較於純電動車提供更低成本的選擇，同時在許多歐洲市場符合綠色車輛補貼資格。這項針對中國製PHEV的關稅計劃，是在歐盟於2024年底對中國製純電動車加徵額外關稅（目前依製造商不同，稅率介於17%至36%之間）之後推出。

在地化成為市場准入的代價

對中國車廠而言，政策轉變形成一條明確的策略岔路。比亞迪已在匈牙利營運一座乘用電動車工廠，並宣布在土耳其與西班牙設廠，其在中國品牌中擁有最先進的歐洲製造佈局。吉利透過其擁有的富豪汽車（Volvo Cars）與極星（Polestar），擁有可資運用的現有歐洲產能。小鵬與奇瑞則處於在地化努力的較早期階段，奇瑞近期宣布計劃在西班牙設立工廠。

財務影響十分重大。中國5M26汽車總出口量達322萬輛，年化速率超過770萬輛，使中國成為全球最大汽車出口國。新能源車現在占乘用車出口超過一半，這意味著任何針對PHEV與電動車的關稅都將直接威脅中國出口機器中最具活力的領域。

根據貿易數據，上一輪歐盟於2024年底對中國純電動車加徵關稅，在隨後六個月內使電動車對歐洲的出口成長放緩約15%。目前的PHEV關稅提案延續了這一保護主義趨勢，可能使中國對歐洲汽車出口中受影響的占比推升至60%以上。

本文僅供參考，不構成投資建議。