歐元受抑於1.1525美元下方，鷹派聯準會助長美元漲勢

聯準會暗示可能在2026年升息，引發美元漲勢，將歐元推低至1.15美元以下，為兩週來首見。

歐元週四跌破1.1525美元，創下兩週低點，因聯準會暗示今年可能升息，推動彭博美元現貨指數上漲0.4%。

荷蘭合作銀行資深外匯策略師Jane Foley表示：「聯準會按兵不動但立場鷹派，重新設定了市場對美元的預期，目前市場正在定價一個月前尚未出現的升息情境。」

歐元在歐洲交易時段下跌0.3%至1.1490美元，自6月3日以來首次跌破1.15美元支撐位。美元兌所有十大工業國貨幣均走強，日圓下跌0.5%至158.20日圓兌一美元，英鎊下跌0.3%至1.2680美元。兩年期美國公債殖利率上升8個基點至4.32%，交易員在聯準會發布季度經濟預測摘要後重新調整利率預期。

鷹派的聯準會與已在4月降息的歐洲央行之間的政策分歧，正在擴大有利於美元的利差，可能將歐元兌美元匯率推向3月所見的1.12美元水準。下一個關鍵考驗是7月2日公布的歐元區通膨數據，該數據將影響市場對歐洲央行9月會議的預期。

聯準會6月17日決定將聯邦基金利率維持在5.25%至5.50%區間，此舉符合市場廣泛預期，但隨之發布的經濟預測摘要卻令市場意外。18位聯邦公開市場委員會官員中有9位預測年底前至少升息一碼，與3月時預測中位數指向兩次降息的情況形成鮮明對比。這波鷹派重新定價將彭博美元現貨指數推升至一個月來最高水準。

這一轉變反映出聯準會對通膨日益擔憂，通膨率持續頑固地高於其2%的目標。委員會目前預計，受伊朗衝突引發的能源價格衝擊影響，到2025年底核心個人消費支出物價指數通膨率平均將達3.6%，較3月的預測上調近整整一個百分點。新任聯準會主席Kevin Warsh在主持其首次聯邦公開市場委員會會議後聲明中強調物價穩定，稱委員會將「實現物價穩定」——措辭較先前公報更加強硬。

歐元在未能守住1.1525美元阻力位後跌勢加速，該關口自6月初以來一直壓制漲勢。歐元目前已回吐4月歐洲央行會議以來的全部漲幅——歐洲央行在4月實施了自2019年以來的首次降息。上一次歐元兌美元跌破1.14美元是在3月，當時美元在伊朗衝突的初步衝擊下走強。

利差擴大至180個基點

美國與歐元區之間的利差是當前美元強勢的主要驅動力。兩年期美國公債殖利率為4.32%，較德國同天期公債高出180個基點，為4月以來最大差距。這一利差反映了日益擴大的政策分歧：歐洲央行已在4月將存款利率下調至2.75%，並暗示進一步寬鬆，而聯準會目前正在考慮升息。

美國銀行十國集團外匯策略主管Athanasios Vamvakidis表示：「市場正在定價聯準會180度大轉彎。如果聯準會升息而歐洲央行繼續降息，歐元兌美元年底前可能測試1.10美元。」

美元走強正在波及其他資產類別。標普500指數在聯準會決議後週三下跌0.6%，黃金下跌0.8%至每盎司2,318美元，美元走強削弱了貴金屬的吸引力。新興市場貨幣承受最大賣壓，墨西哥披索與南非蘭特兌美元均下跌超過1%。

歐元後市展望

歐元的短期走勢取決於兩個因素：美國經濟數據的步伐與歐洲央行的政策路徑。如果週五公布的美國個人消費支出物價指數報告顯示通膨仍具黏性，聯準會升息的理由將更加充分，可能將歐元兌美元推低至1.12美元以下。反之，若通膨數據疲軟，則可能緩解歐元壓力。

聯準會上一次在長期按兵不動後暗示升息是在2022年，當時在通膨持續高漲後於3月實施了25個基點的升息。美元在隨後三個月對歐元升值8%，一些分析師認為，如果當前趨勢持續，這一模式可能重演。

CME FedWatch數據顯示，市場預期12月前升息一碼的機率已從會議前的60%升至85%。下一次聯邦公開市場委員會會議定於7月28日至29日舉行，但多數經濟學家預期任何政策變動都將在9月或11月的會議上實施。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。