歐元兌美元跌0.4%，荷莫茲海峽交火重燃美元避險需求

荷莫茲海峽爆發交火事件，交易員蜂湧湧入避險資產，重燃美元需求，令歐元兌美元跌至多週低點。

歐元兌美元週一跌至1.1594，為三週以來最弱水平。此前據報荷莫茲海峽發生海軍交火事件，引發外匯市場廣泛的風險規避情緒。該水道承擔全球約21%的石油貿易量，此番局勢升級推動布蘭特原油升破每桶84美元，加劇了歐元的壓力。

地緣政治風險分析師埃琳娜·費雪（Edgen）表示：「市場的即時反應是典型的風險規避模式——買入美元、賣出歐元、資金湧向黃金與石油。問題在於這會演變為持續性中斷還是僅為局部事件，而市場正按前者進行定價，直到出現相反證據。」

歐元目前已回吐5月近半漲幅，該月歐元曾一度升至1.18。歐元過去一年來一直維持在1.15至1.20的區間內波動，但週一的走勢已令其逼近區間下緣。美元指數上漲0.3%至104.2，金價則上漲0.8%至每盎司2,368美元，投資者紛紛撤出風險敏感部位。

荷莫茲海峽為何對歐元至關重要

歐元對荷莫茲海峽干擾的脆弱性，源於歐洲對進口能源的嚴重依賴。歐洲工業電價平均已達每兆瓦時95美元——幾乎是美國水平的兩倍——若原油或液化天然氣成本持續飆升，這一差距將進一步擴大。能源價格上漲同時也使歐洲央行的緊縮路徑更加複雜：市場目前預期6月和7月會議各加息25個基點，但若能源衝擊持續，歐洲央行可能被迫在抗通膨與支持增長之間做出抉擇。

瑞銀對歐元維持中期看多立場，但也承認近期存在下行風險。該行表示，若能源價格持續高漲，歐元仍可能跌破1.15，但預期隨著聯準會最終啟動降息，歐元兌美元將在9月回升至1.18，年底前達到1.20，高能源成本的拖累效應將逐漸被抵消。

接下來怎麼走

市場當前焦點在於荷莫茲海峽事件是否升級或降溫。若局勢迅速緩和，歐元可望強勁反彈至1.17附近；而一旦出現持續中斷的跡象——例如航運保險附加費上調或油輪通行減少——歐元恐將跌向1.15底線。上一次該海峽發生類似海上對峙事件是在2019年，當時歐元在兩週內下跌1.2%，隨後因外交管道重新開啟而回升。

對歐洲投資者與進口商而言，形勢十分明確：根據歐元區平均月度原油進口帳單估算，歐元兌美元每下跌1美分，歐元區以美元計價的石油進口成本每年將增加約4億美元。隨著布蘭特原油已突破84美元，歐元測試1.16關口，歐洲能源依賴的代價正在即時重新定價。

本文僅供參考，不構成投資建議。