歐元測試1.155美元關卡 ADP數據遜預期拖累美元

歐元於8月5日延續回升走勢，測試1.155美元阻力位。此前ADP數據顯示，美國7月民間就業人口僅增加4.4萬人，遠低於市場預期的7.5萬人，拖累美元兌主要貨幣全面走低。

ADP首席經濟學家內拉·理查森表示：「轉職者對即時經濟狀況高度敏感，其薪資快速增長意味著勞動市場部分領域存在供應限制。與此同時，隨著僱主應對不斷變化的宏觀經濟環境，典型招聘模式也在發生轉變。」

ADP數據遜預期之前，JOLTS數據顯示6月底職缺減少17.8萬個至735.9萬個。醫療保健與教育產業新增3.6萬個職位，商品生產行業則流失3,000個職位。轉職者的薪資增幅加快至7%，為2025年8月以來最快增速。

美元的回落反映出交易員正在消化對聯準會更為鴿派的路徑預期。官方勞工統計局（BLS）就業報告將於8月7日出爐，市場預計7月非農就業人數增加8.3萬人，高於6月的5.7萬人。若數據優於預期，可能逆轉歐元的漲勢，並推動歐元兌美元回落至1.134美元附近。

歐元已突破50日均線，相對強弱指數（RSI）從50以下攀升至63，顯示動能已轉為正面。若確認突破1.155美元，歐元兌美元可能朝向1.161美元邁進——該價位上一次出現於6月16日及17日——而200日均線附近的1.163美元將成為下一個阻力區域。該貨幣對似乎亦正突破自1月底以來持續的下降趨勢，暗示長期弱勢可能正在消退。

因此，歐元看來處於有利位置，可延續回升並收復6月中至6月底之間的大部分跌幅。然而，根據Mott Capital Management創辦人麥可·克雷默的技術分析，歐元兌美元可能開始在200日均線略下方進行盤整，78.6%斐波那契回撤位將構成最後一道阻力。若該支撐得以守住，歐元可能重新回到1.134美元區域。

招聘集中在服務業 商品行業萎縮

ADP報告顯示，服務業新增4.7萬個職位，而商品生產行業流失3,000個職位。貿易、運輸及公用事業減少8,000個職位，自然資源及礦業流失6,000個職位。製造業僅增加2,000個職位，建築業就業人數增加1,000人。員工人數少於20人的企業新增2.7萬個職位，佔新增招聘的最大比重；而員工人數在20至49人之間的企業則流失4,000名員工。儘管招聘放緩，留任員工的年薪資增幅仍維持在4.4%。

7月ADP數據為1月以來最小月度增幅，延續了2025年進展有限之後勞動市場增長持續溫和的年度格局。裁員人數仍處於歷史低位，顯示僱主在招聘活動轉弱的情況下仍在留住人才。該報告強化了勞動市場正在逐步放緩而非步入衰退的觀點。

美國就業報告仍是關鍵風險

歐元回升的主要風險在於8月7日公布的美國就業報告可能優於預期。道瓊斯調查的經濟學家預計7月非農就業人數增加8.3萬人，高於6月的5.7萬人，失業率預期維持在4.2%。美元的弱勢超越了歐元，英鎊兌美元、美元兌加元及美元兌日圓均出現與美元相反走勢，因交易員重新調整對聯準會政策的預期。

金融市場繼續消化今年稍後若通膨未見緩解可能再次升息的可能性，儘管多數聯準會官員已對勞動市場表達信心。ADP報告中招聘集中在醫療保健與教育產業（新增3.6萬個職位），顯示即使在整體勞動市場降溫之際，這些產業的收益仍相對穩定。該走勢亦對股市和公債殖利率產生影響，因交易員正在調整對聯準會未來政策行動的預期。

美元兌歐元走貶之際，該貨幣對正接近一個關鍵的技術轉折點。若歐元決定性突破1.155美元，下一個目標為1.161美元及200日均線附近的1.163美元。然而，8月7日的就業報告將決定這一突破能否持續抑或失敗——若數據強勁，很可能恢復美元強勢並推動歐元兌美元回落至1.134美元區域。

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