歐元兌美元持穩近1.14，聯準會升息機率達37%

聯準會週二起為期兩天的政策會議，將決定美元能否延續漲勢，抑或歐元能否找到底部。

聯準會週二召開會議之際，市場預期升息機率為37%，這將是自2023年以來的首次升息。布蘭特原油突破每桶100美元，重新點燃通膨擔憂，並將10年期公債殖利率推升至4.71%，為2025年初以來的最高水準。

「當沃什保持沉默時，債市便開始沸騰，」American Century Investments全球固定收益投資長Charles Tan表示，他指的是主席凱文·沃什放棄了聯準會長期以來預先暗示利率可能走向的做法。

歐元兌美元週一報1.1369，接近近期低點，此前週五能源價格下跌短暫緩解了升息預期。那斯達克綜合指數上週下跌745點，跌幅2.9%；標普500指數下跌77點，收於7,411.98點。30年期公債殖利率觸及5.19%，接近近20年未見的水準。

本週若升息，將是聯準會自2023年7月以來首次收緊政策，當時聯準會將聯邦基金利率上調至5.25%至5.50%，並在此後的兩年多通膨放緩期間維持不變。利率互換顯示，本次會議升息一碼的機率約為37%，交易員已完全反映9月前將升息。彭博調查的幾乎所有經濟學家均預期聯準會本週將維持利率不變。

近幾週來，通膨形勢已發生劇烈變化。隨著中東緊張局勢升級，布蘭特原油突破每桶100美元，美國總統川普表示他正在考慮對伊朗進行「大規模打擊」。油價反彈使通膨前景變得不明朗，而聯準會原本已逐步確信物價壓力已受到控制。6月的通膨數據可能低估了7月的壓力，因為汽油價格已回升至近期高點。

跨資產傳導效應已十分明確。實質殖利率上升推動美元走強，美元指數兌主要貨幣走高。公債殖利率曲線趨平，短期殖利率漲幅大於長期殖利率，反映出市場預期任何緊縮措施都將是短暫的。上一次聯準會面臨類似能源驅動的通膨恐慌是在2022年中期，當時布蘭特原油均價為每桶110美元，聯準會在連續四次會議中每次升息75個基點。

對於歐元兌美元而言，風險尤其高。本月歐元兌美元走弱，因聯準會與歐洲央行之間的利差擴大。若聯準會呈現鷹派按兵不動——維持利率不變但暗示9月將升息——美元可能進一步走強，推動歐元兌美元跌破1.13。若聯準會釋出鴿派基調或承認能源衝擊可能是暫時性的，歐元則可能反彈至1.15。

政策決定預計於美東時間週三下午2點公布，隨後沃什將於下午2點30分召開記者會。日本央行也將於7月30日召開政策會議，隨著美元與日圓之間的利差交易動態發生變化，這將為匯市增添另一層複雜性。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。