Expand Energy 以 12.5 億美元收購 Twin Eagle，進軍天然氣行銷業務

Expand Energy Corporation 同意以 12.5 億美元從 Five Point Infrastructure 手中收購 Twin Eagle Holdings，將北美最大天然氣生產商與頂級獨立天然氣行銷商合併，以在整個供應鏈中獲取更多價值。

Expand Energy 臨時總裁兼執行長 Michael Wichterich 表示：「這項交易加速了 Expand 進化為領先的綜合天然氣公司，與同業相比擁有商業和行銷優勢。」

該交易預計在 2026 年第三季度完成，尚待監管批准，將把 Expand 約 9 Bcf/d 的產量與 Twin Eagle 在美加兩國每日輸送超過 5 Bcf/d 天然氣的行銷平台結合。Twin Eagle 管理約 44 Bcf 的儲存容量，服務超過 1,000 名客戶。按備考基礎計算，合併後的投資組合將行銷約 14 Bcf/d 的天然氣，並獲得 9 Bcf/d 的固體運輸能力及 49 Bcf 的儲存容量支持，覆蓋約 90% 的北美天然氣市場。

此次收購立即具有增厚效應，Expand 預計 Twin Eagle 每年貢獻超過 2 億美元的 EBITDA，並在 2028 年底前每年實現 1.5 億美元的成本與收入協同效應。該公司將其行銷與商業策略的增量自由現金流目標提高 50%，達到每年 7.5 億美元，反映出擴大後平台可重複的盈利來源。PJT Partners 擔任 Expand 的交易顧問，Lazard 則為 Twin Eagle 提供財務顧問服務。White & Case 與 Latham & Watkins 分別為 Expand 和 Twin Eagle 提供法律諮詢。

Twin Eagle 成立於 2010 年，已發展成為北美最大的獨立資產擔保天然氣行銷與優化業務之一，其盈利來自於經常性的實物供應與交付關係。該交易標誌著 Five Point Infrastructure 的重大退出，這家私募股權公司在過去十多年間與 Twin Eagle 管理層合作。Five Point Infrastructure 執行長兼管理合夥人 David Capobianco 表示：「我們看到了一個絕佳的機會，能與 Twin Eagle 管理層合作，擴展其平台並把握北美天然氣日益增長的需求。」Expand 預計將透過現金儲備及其循環信貸額度下的借款來為此次收購提供資金，Twin Eagle 總裁兼執行長 Jeremy Davis 等關鍵高管將在交易完成後留任。

本文僅供參考，不構成投資建議。