安永首席經濟學家Daco：Fed將維持利率至2026年底，沃許時代開啟

安永-博智隆（EY-Parthenon）首席經濟學家格雷戈里·達科（Gregory Daco）表示，聯準會將在2026年剩餘時間內將基準利率維持在3.50%至3.75%之間。他指出，央行的下一步行動將取決於新任主席凱文·沃許（Kevin Warsh）如何在依然高漲的通膨背景下進行決策。

達科週日接受採訪時表示：「聯準會今年將按兵不動。」他補充說，他希望看到沃許就聯準會的反應機制建立清晰的溝通，特別是委員會如何在僵固的通膨與降溫的勞動市場之間進行權衡。

聯準會在2026年的前三次會議中均維持利率不變，此前在2025年9月、10月和12月會議上各降息25個基點，將目標區間從4.50%-4.75%的峰值下調。截至5月的12個月內，消費者物價指數（CPI）上漲4.20%，仍遠高於聯準會2%的目標，使委員會幾乎沒有寬鬆空間。下一次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議預定於7月下旬舉行。

達科的預測與市場預期存在分歧。市場此前預計年底前至少會有一次25個基點的降息。若長期按兵不動，將使借貸成本維持在二十年來相對通膨的最高水準，從房市到小企業貸款等利率敏感行業都將受到擠壓。此番言論也為2027年沃許主政下的政策方向增添了不確定性。沃許於2026年初接任主席，尚未完整經歷一輪屬於他自己的點陣圖週期。

聯準會上一次全年維持利率不變是在2023年，當時聯邦基金利率處於5.25%-5.50%，通膨正從2022年年中的峰值回落。在那個週期中，暫停降息之後，聯準會於2024年9月啟動了一系列降息。如果達科的判斷正確，當前的暫停期將至少持續到12月，任何寬鬆措施都將推遲至2027年。

沃許的領導增加了不確定性。作為一名以鷹派立場著稱的前聯準會理事，他早期的聲明將受到密切關注，以尋找委員會對高於目標通膨容忍度的信號。達科表示，他希望看到沃許闡明一個清晰的框架，用以平衡聯準會的雙重使命，特別是在財政政策與關稅不確定性使通膨前景更加複雜的情況下。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。