FedEx獲摩根大通上調至買入評級，看好分拆帶來12%上漲空間

摩根大通將FedEx評級從中性上調至增持，目標價從432美元調升至460美元，較前一交易日收盤價隱含12%的上漲空間。

摩根大通分析師Brian Ossenbeck表示：「我們認為，在貨運業務於6月1日分拆之前，相對風險回報具有吸引力。」

此次升級之際，FedEx正準備分拆其零擔貨運部門FedEx Freight。該部門預計2026財年營收將達87億美元，營業利潤達11億美元。整體FedEx預計將創造近940億美元的銷售額及65億美元的營業收入。貨運業務在集團內部長期被低估，FedEx目前約為遠期盈餘的18倍，而同業Old Dominion Freight Line則約為38倍。

FedEx股價過去12個月飆升82%，遠超競爭對手聯合包裹服務公司（UPS）的5%漲幅。升級消息傳出後，該股週三上漲2.9%至411.78美元。Ossenbeck還預計FedEx在6月23日公布第四財季財報時將優於市場共識，預測每股盈餘為6.40美元，而華爾街預估為5.91美元。

Ossenbeck將FedEx包裹業務2027財年的EBITDA倍數定為9.5倍，理由是Network 2.0重組帶動利潤率擴張。他將貨運業務的倍數上調至14倍，預期這家獨立公司將在收益率和服務方面展現進展，從而縮小估值折讓。

此次分拆將使現有FedEx股東每持有兩股FedEx股份可獲得一股新公司股份。FedEx Freight將作為北美最大的零擔貨運承運商運營，服務中小型企業。

約63%追蹤FedEx的分析師給予該股買入評級，高於標普500指數平均的55%至60%。對於UPS，則有48%的分析師給予買入評級。

此次評級上調及業務分拆為FedEx提供了更清晰的途徑來縮小與零擔貨運同業的估值差距。投資者將密切關注6月23日的財報，以尋找Network 2.0成本節約加速的跡象。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。