聯準會鷹派轉向推動政策分歧，美元兌瑞郎6月漲幅達3.3%

隨著聯準會在新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）領導下展現鷹派立場，與傾向鴿派的瑞士國家銀行之間的政策差距擴大，美元正突破數月來的交易區間，推動美元兌瑞郎升至去年11月以來最高水準。

聯準會本週意外強硬的鷹派立場引發了美元情緒的轉折性變化，美元指數攀升至一年高點，逼近100.57。美元兌瑞郎延續漲勢，本週上漲1.3%，自6月1日以來累計漲幅超過3.3%，該貨幣對在從0.7900附近的200日移動均線反彈後，正逼近0.8100關口。這一走勢反映出兩家央行之間日益擴大的政策分歧：聯準會暗示可能升息，而瑞士國家銀行則維持利率於零，並隨時準備干預匯市。

高盛全球外匯策略師Kamakshya Trivedi在週四發布的報告中指出：「聯準會言論的轉向比美國與伊朗簽署的所謂和平協議更令人意外，因此其影響也更為深遠。」高盛外匯團隊強調，利率差異與美元的相關性比油價更大且更為穩定。

這一政策差距在固定收益市場清晰可見。作為預測短期聯邦基金利率走向的最佳指標，美國兩年期公債殖利率週四收於4.18%，高於兩個月前的3.75%。與此同時，瑞士政府公債殖利率仍處於深度負值，進一步強化了美元的殖利率優勢。歐元過去一週對美元下跌約1%，而日圓兌美元則觸及四十年低點，跌破美國銀行所謂的「馬奇諾防線」160關口。

聯準會與瑞士國家銀行之間的分歧短期內難以縮小。聯準會的利率點陣圖顯示，約半數委員會成員預計年底前將升息一次，而瑞士國家銀行近期的聲明則暗示將維持鴿派傾向以抑制瑞郎走強。美國上週公布的通膨率為3.1%，略高於預期，使聯準會幾乎沒有理由軟化其立場。對美元兌瑞郎而言，只要該貨幣對守在0.8000心理關口上方，阻力最小的路徑仍是上行。Big Picture Trading的分析師預計，今年秋季美元指數有望上看102、103甚至105。

這波影響遠不止於瑞郎。美元反彈正在收緊全球金融條件，給新興市場貨幣和以美元計價的大宗商品帶來壓力。黃金已連續三週下跌，價格的劇烈回調反映出市場對黃金與美元反向交易模式的信心減弱。聯準會7月的下一次會議將是關鍵考驗：如果沃什維持鷹派基調，美元漲勢仍有進一步空間，美元兌瑞郎可能上看0.8250水準——VT Markets策略師已將此列為未來數週的可行目標。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。