聯準會穆薩勒姆支持升息 核心通膨維持在2.5%-3%

聖路易斯聯準銀行總裁阿爾貝托·穆薩勒姆表示，聯邦基金利率是央行最重要的政策工具，並確認他支持7月會議上的升息決定，理由是核心通膨維持在2.5%-3%——遠高於聯準會2%的目標。

穆薩勒姆表示：「聯邦基金利率目標區間是我們最主要的政策工具」，並補充說他在7月28日至29日的聯邦公開市場委員會會議上已表達支持升息的立場。他的言論使他與三位正式反對連續第五次維持利率不變決定的地區聯準銀行總裁站在同一陣線。

聯準會在9比3的投票中將基準利率維持在3.5%-3.75%區間，克里夫蘭的貝絲·哈馬克、明尼亞波利斯的尼爾·卡什卡里和達拉斯的洛里·羅根均贊成立即升息。異議者警告，等待過久才採取行動可能迫使日後更嚴厲的緊縮。「高通膨持續的時間越長，將其拉回目標水準就越具挑戰性且代價越高，」哈馬克在一份聲明中表示。

鷹派訊號引發美國公債拋售，10年期殖利率自2025年1月以來首次突破4.73%，30年期殖利率自2007年以來首次超過5.25%。這波漲勢延續了由中東緊張局勢再度升溫和人工智慧投資熱潮所推動的上揚走勢，這些因素重新引爆了物價壓力。聯準會偏好的通膨指標——個人消費支出指數——6月下降0.1%，但經濟學家警告，在7月油價上漲逾20%之後，這波緩解可能只是短暫的。

穆薩勒姆的言論之所以具有分量，是因為他是今年聯邦公開市場委員會的投票委員，而他的鷹派立場給主席凱文·沃什施加了採取行動的壓力。根據CME FedWatch工具，市場目前預期9月升息機率為65%，低於一週前的82%。卡什卡里表示，「一系列小幅政策措施將比等待之後最終發現需要更激進行動來得更好」，而羅根則主張，通膨「似乎正朝2.5%左右的中段趨向，而非一路降至2%。」

聯準會上一次在委員會意見分歧的情況下遭遇類似的通膨超標是在1980年代初期，當時接連的供給衝擊迫使聯準會實施激進緊縮，最終將聯邦基金利率推升至15%以上。目前風險極高：每個月通膨高於目標都會加重家庭預算的壓力，然而激進的緊縮週期則可能扼殺一個幾乎沒有過熱跡象的勞動市場——第二季單位勞動成本僅溫和上升。

隨著下一次聯邦公開市場委員會決策會議定於9月舉行，央行正面臨一場微妙的平衡考驗。如果核心通膨維持在2.5%-3%區間，穆薩勒姆及其盟友主張升息的理由將更加充分；如果6月的通膨降溫被證明具有持續性，沃什可能會堅持按兵不動並冒著引發更多異議的風險。里奇蒙聯準銀行總裁湯姆·巴爾金稱這一決定是「一個艱難的抉擇」，並表示「收緊政策並收回去年部分降息措施的理由非常充分」。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。