Fed官員威廉斯排除能源價格持續飆升可能性，油價飆漲6%

紐約聯邦準備銀行總裁約翰·威廉斯（John Williams）表示，他不預期今年能源價格會持續上漲，這番言論緩解了因原油在美伊衝突再起下飆漲6%所引發的通膨擔憂。

紐約聯邦準備銀行總裁威廉斯週四對通膨擔憂作出反擊，他表示，儘管原油因中東衝突再起而飆漲6%，但他並不預期能源價格會持續飆升。

「我不認為今年剩餘時間內能源價格會持續上漲，」威廉斯在預先準備好的講稿中表示。此番言論發表之際，美國對伊朗超過80個目標發動打擊，此前荷姆茲海峽的商船航運遭受攻擊，而川普總統宣布與伊朗的停火協議終止。

美元指數因避險需求上漲0.09%，歐元則下跌0.03%，因歐洲對能源進口的依賴使其更容易受到油價飆升的衝擊。交換市場目前定價顯示，聯邦公開市場委員會7月28-29日會議升息25個基點的機率為34%，遠高於衝突升級前的趨近於零。

威廉斯的評估之所以重要，是因為這表明聯準會將此次油價飆升視為暫時性而非持續性——這一判斷將決定央行的下一步動作是升息還是按兵不動。根據國際能源總署、國際貨幣基金組織、世界銀行及世界貿易組織的聯合聲明，IMF預測受衝突影響，全球經濟成長將從2025年的3.5%放緩至2026年的3%，隨後在2027年反彈至3.4%。

聯準會當前的政策立場——在經歷四十年來最激進的緊縮週期後，聯邦基金利率維持不變——使央行處於觀望狀態。持續的能源價格衝擊將透過提高進口成本和消費者物價預期，使抗通膨之戰更加複雜，可能迫使聯準會逆轉暫停升息的立場。

歐洲央行管理委員會成員約阿希姆·納格爾（Joachim Nagel）則採取更為謹慎的語氣，表示他「不排除」再次升息的可能性。歐元區大部分能源依賴進口，使其在油價上漲中面臨不成比例的風險。市場定價顯示，歐洲央行在7月23日政策會議上升息25個基點的機率為15%。

國際能源總署、IMF、世界銀行及WTO於週三發表聯合聲明警告，「不確定性仍然很高，戰爭的影響可能持續存在。」這四個組織承諾將監測能源、貿易和經濟發展，並加強準備，必要時採取進一步行動。

利率路徑因能源展望出現分歧

威廉斯對能源價格不會持續上漲的信心，與債券市場的重新定價形成對比。上一次聯準會面臨類似的地緣政治油價衝擊——2022年俄烏戰爭爆發後——原油價格飆升至每桶120美元以上，聯準會展開了數十年來最激進的緊縮週期，最終在2023年7月將利率總計上調525個基點至5.25-5.50%的高峰。

如果威廉斯的判斷正確，油價將會回落，聯準會便可維持當前立場，市場也可能部分消化34%的升息機率。如果能源成本持續居高不下，該機率可能迅速攀升，迫使聯準會做出政策回應，進而衝擊股票、債券和匯市。下一次FOMC於7月28-29日的利率決議，將是檢驗聯準會觀點能否成立的首個正式考驗。

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