自由港麥克莫蘭重挫3.8%，銅礦商交易價高於公允價值

自由港麥克莫蘭公司（Freeport-McMoRan Inc.）股價於7月1日下跌3.8%至60.53美元，表現遜於大盤，因這家銅生產商的估值已超出歷史水準。

「該股目前較我們的GF價值估值47.92美元溢價26%，顯示當前水位安全邊際有限，」GuruFocus數據顯示。

這家總部位於鳳凰城的礦商，本益比為32.2倍，較其五年中位數28.1倍高出15%。該股年初至今累計上漲19.7%，過去12個月漲幅達39%，52週交易區間介於35.15美元至72.28美元。自由港的前瞻本益比為22.1倍，隱含市場對其持續獲利增長的預期，不過該股在GuruFocus評分系統中的估值排名為5分（滿分10分），暗示當前價格可能未反映內在價值。

此次下跌之際，銅價正面臨中國需求放緩與全球礦山供應增加的雙重逆風。中國佔全球銅消費量過半，其工業產出若出現任何放緩，都將直接壓抑金屬價格前景。自由港的GF Score為88分（滿分100分），反映其基本面強勁，其中成長與動能皆獲得9分（滿分10分）。然而，過去三個月內未見任何內部人交易，顯示管理層認為當前水位並不具備足夠吸引力的買進契機。

自由港麥克莫蘭營運多座全球最大銅礦，包括印尼的格拉斯伯格（Grasberg）與亞利桑那州的莫倫西（Morenci）。該公司在2025年生產了42億磅銅，為全球最大的上市銅生產商。同業銅礦商如南方銅業公司（Southern Copper Corp.）與力拓（Rio Tinto）近期亦面臨拋售壓力，市場對全球最大金屬消費國的需求前景表達憂慮。

銅價的下一個催化劑是7月15日公布的中國工業生產數據，該報告將提供有關推動銅消費的製造業與建築業需求的最新信號。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。