Freeport-McMoRan 瞄準智利擴張計畫，目標200億磅銅產能

Freeport-McMoRan Inc. 正推進其全球銅礦組合中的一系列擴產項目，這些項目每年可增加數億磅的產能，使該礦商得以抓住來自電氣化與AI基礎設施建設所帶動的日益增長的需求。

Key Takeaways:

• 智利 El Abra 礦區蘊藏約200億磅可開採銅資源
• Bagdad 擴產計劃每年可增加2億至2.5億磅產量
• 印尼 Kucing Liar 礦區目標2030年前每日處理13萬噸礦石

倫敦金屬交易所（LME）銅價上週五交投於每噸9,800美元附近，年初至今累計上漲12%，受到供應緊張以及電網與資料中心建設需求成長的支撐。Freeport 橫跨三大洲的擴產管道，瞄準下一階段的產量增長。

「Freeport 的自有項目儲備規模在業界名列前茅，這些項目有望在未來十年顯著改變該公司的產出軌跡，」Edgen 大宗商品分析師 Omar Tariq 表示。「有效的執行力將是抓住需求浪潮的關鍵。」

在智利北部的 El Abra 礦區，Freeport 已完成一項研究，確認了一個大型硫化礦資源，估計約有200億磅可開採銅。該公司正在評估一個規模與其秘魯 Cerro Verde 礦區（全球最大銅礦之一）選礦廠相當的大型選礦項目。

在亞利桑那州，Freeport 正在推進其 Safford/Lone Star 礦區的預可行性研究，目標在2026年完成，以評估一個大型硫化礦擴產機會。同樣位於亞利桑那州的 Bagdad 礦區，技術與經濟研究已確認有潛力將選礦廠產能提升一倍以上，每年增加2億至2.5億磅的銅產量。

Kucing Liar 目標每日處理13萬噸

在 PT Freeport Indonesia 方面，該公司正在開發 Grasberg 礦區內的 Kucing Liar 礦體，這是全球最大的銅金礦床之一。2025年完成的研究顯示，有機會將 Kucing Liar 的設計產能提升至每日處理13萬噸礦石，儲量以較低的增量成本增加約20%。預計於2030年開始逐步投產。

同業擴產競賽升溫

Freeport 的項目儲備線與同業的大型擴產計畫並行。Southern Copper Corp. 正在推進秘魯的 Tía María、Los Chancas 及 Michiquillay 項目；而 BHP 集團已於3月提交智利 Escondida 新選礦廠的環境影響聲明，該項目投資規模介於44億至59億美元，目標新增每年22萬至26萬噸銅產能，以取代老舊的 Los Colorados 工廠。

根據國際銅研究組（ICSG）的數據，2025年全球銅礦供應僅成長1%，而全球最大生產國中國的精煉銅產量則成長8%至1,472萬噸，使礦端供應與冶煉產能之間的差距持續擴大。2026年中國冶煉廠的加工費降至零，反映出銅精礦的結構性短缺。

Freeport 能否如期交付其擴產項目，將決定其是否能從電網現代化、電動車普及與AI資料中心建設所預期的需求增長中，取得不成比例的市場份額。國際能源署（IEA）估計，到2040年，這些領域每年可能額外需要600萬噸銅。

本文僅供參考，不構成投資建議。