富時中國A50期指跌2% A股賣壓加劇

富時中國A50指數期貨週五跌幅擴大至2%，中國大型股賣壓加深，反映大陸主要指數全面回落。

光大證券分析師表示：「中東地緣政治預期與海外利率持續偏高，持續壓抑市場情緒，短期內觀望心態恐難改變。」

根據交易所數據，上證綜合指數下跌0.32%，深證成指下跌0.27%，創業板指微跌0.01%，科創50指數下跌0.52%，近4,000檔個股走低。製藥與生技類股領跌，其中CRO與創新藥板塊跌幅最重，因先前累積漲幅後獲利了結壓力增強。黃金與數位貨幣題材逆勢走強，吸引避險資金流入。新上市個股N Xinsheng首日大漲超過95%。

A50期指追蹤市值最大的50檔A股公司，其下跌反映出中國大型股持續偏空的持倉情緒，投資人正等待成交量顯著擴大以及外部風險緩解。光大證券預期，在上述條件改變之前，市場將維持築底整理階段。

中國股市的拋售發生在全球借貸成本高漲的背景下，美國10年期公債殖利率在週三財政部意外干預後恢復攀升，目前維持在約4.7%附近。高利率環境持續壓抑全球風險資產估值，而中東緊張局勢更加劇投資人的風險趨避傾向。

中國大型股的疲弱與其他市場的相對強勢形成對比。英國富時100指數週五上漲0.22%，受惠於黃金與白銀價格攀升帶動礦業股走揚；德國DAX指數與法國CAC 40指數分別小幅上漲約0.1%。美股期指盤前走高，道瓊期指上漲0.7%，標普500期指上漲0.5%。

黃金在美元走軟下上漲1.4%，白銀上漲1.6%；油價則因美國加強對伊朗施壓而料將連續第二週上漲，布蘭特原油與西德州中級原油雙雙走高。比特幣大漲超過6%至約77,100美元，單週漲幅可望達約20%。

對中國股市而言，核心挑戰在於增量資金流入不足與外部不確定性並存。儘管國內政策訊號仍然正面，重建投資人信心需要時間，而在缺乏明確領漲主線的情況下，資金已轉向短線交易或選擇觀望。

A股市場資金輪動至黃金與數位貨幣題材，反映國內投資人轉趨防守姿態，在高權重成長股面臨估值壓力之際尋求避風港。製藥板塊在前段累積可觀漲幅後出現回檔，顯示整體風險偏好回落時，獲利了結的擴散速度之快。

投資人正密切關注兩市成交量能否顯著擴大以及權重板塊能否止穩。若成交量有效放大並伴隨外部風險緩解，投資人信心可望逐步恢復；否則築底過程恐將延長。

本文僅供參考，不構成投資建議。