獲高盛看好並維持買入評級 銀河娛樂股價上漲 3%

因高盛在銀河娛樂公布第一季度業績後重申「買入」評級並看好其股息前景，這家賭場運營商的股價上漲了 3%。

「管理層在電話會議中多次表達了對維持股息分配的信心，」高盛在 5 月 13 日的一份報告中表示。該行認為銀河娛樂的資產負債表足以支撐至少 0.80 港元的中期股息，這意味著股息率約為 5%。

在這份看漲的分析報告出爐前，銀河娛樂公布了第一季度財報，其正常化後的調整後息稅折舊及攤銷前利潤 (EBITDA) 同比增長 21% 至 36 億美元，符合預期。銀河娛樂 (00027.HK) 當日收於 33.30 港元，上漲 2.97%，盤中曾觸及 33.36 港元的最高點。

股價的上漲標誌著近期弱勢的逆轉。該股在 5 月 12 日下跌 1.34% 至 32.34 港元，且在財報發布前的三個月內下跌逾 26%，技術指標顯示該股處於超賣區域。

關鍵數據

截至 3 月 31 日的第一季度，銀河娛樂報告淨收入為 124 億美元，同比增長 11%。這一增長得益於第一季度訪澳遊客人數同比增長 14%，達到 1120 萬人次。

雖然報告的調整後 EBITDA 為 36 億美元，較 2025 年第四季度下降 17%，但公司指出這一對比受贏率影響。上季度包含約 7.3 億美元的有利贏率因素，而本季度記錄了約 200 萬美元的不利贏率影響。在剔除這些因素後，EBITDA 與上季度持平。

非博彩業務持續發力

銀河娛樂繼續投資非博彩景點以實現收入多元化。公司在第一季度舉辦了 80 多場音樂會、體育賽事和表演。管理層強調了於 2026 年 2 月開業的新豪華酒店——澳門銀河嘉佩樂酒店 (Capella at Galaxy Macau) 的成功運營，以及高端博彩區域的擴張。

公司資產負債表保持強勁，截至 3 月 31 日，持有 392 億美元的現金及流動投資，淨現金頭寸為 365 億美元。雄厚的財務實力支撐了股息前景，並允許其繼續投資第四期工程開發。該項目是一個面積達 60 萬平方米的擴建工程，目標於 2027 年竣工。

分析師信心的恢復表明，市場正視線越過短期波動，轉而關注公司穩健的現金流和對股東回報的承諾。投資者下一步將關注該公司的第二季度業績以及澳門市場復甦軌跡的任何更新。

本文僅供參考，不構成投資建議。