英鎊兌美元逼近1.35 美國數據放軟削弱聯準會升息預期

英鎊週四兌美元報1.3498附近，變動不大，因美國生產者物價數據放軟以及市場對聯準會9月升息的押注減退，抵銷了英國穩健的成長數據。英鎊幾乎未從第二季GDP獲得支撐，該數據成長0.4%，較第一季的0.6%放緩，部分擴張與世界盃及溫暖天氣的季節性因素有關。

「市場開始討論美國總統川普可能試圖在11月初期中選舉前推動調降資本利得稅。從風險偏好角度來看，這將對美元構成輕微負面影響，」荷蘭國際集團（ING）在一份報告中表示，並補充稱更多的債務可能推升長天期公債殖利率。

美國7月工廠出廠價格呈現停滯，而非上升0.2%，這是物價壓力在能源飆升之外持續降溫的最新跡象。整體CPI從3.5%放緩至3.4%，核心通膨為2.5%，能源價格單月下跌1.5%，汽油價格下跌2.9%。居住成本上升0.1%，佔整體月度漲幅約三分之二，食品價格小幅上漲0.1%。

這些數據將聯準會9月15日至16日會議升息25個基點的機率降至約42%至45%，期貨市場顯示維持當前3.50%至3.75%區間不變的機率為55%至58%。自7月會議以來聯邦基金利率維持不變，當時有三位政策委員投下反對票支持升息。

數據放軟或推動英鎊兌美元突破1.35

週五發布的美國零售銷售數據與密西根大學消費者信心指數將是下一個考驗。經濟學家預期7月零售銷售成長將從6月的0.2%放緩至0.1%，消費者信心預料也將轉差。若數據表現疲弱，將進一步降低再次升息的預期，壓抑美元並推動英鎊兌美元回升至1.35以上。

美元指數在CPI公布後下跌0.1%，標普500指數期貨維持約0.5%的漲幅，那斯達克100指數期貨上漲約1%。公債殖利率因升息預期降溫而走低。歐元報1.1524美元附近，日圓報159.35兌一美元，兩者變動均不大，因通膨數據放軟未能引發更廣泛的美元拋售。7月就業報告顯示就業人數減少23,000人，已先一步削弱了緊縮的理由。

聯準會主席沃許（Kevin Warsh）強調，在通膨多年高於目標之後，有必要恢復物價穩定。符合預期的CPI數據既未給鷹派也未給鴿派決定性的彈藥，令9月會議成為一場勢均力敵的較量。由於中東衝突，能源市場仍然波動，若油價反彈，未來幾個月可能再度推升通膨。

英國方面，經濟學家警告下半年成長可能轉弱。持續的通膨與中東衝突可能帶來進一步的阻力，即使美元走軟，英鎊漲幅仍將受限。

就英鎊兌美元而言，走勢取決於美元近期的強勢能否延續。中東緊張局勢持續支撐美元的避險需求，即使美國數據令人失望，這也可能限制英鎊的漲幅。若聯準會維持利率至年底，美元可能進一步走低，為英鎊測試1.35及更高水平提供空間。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。