Gildan傳涉渠道塞貨疑雲 股價暴跌18.75%後遭證券詐欺調查

Bleichmar Fonti & Auld LLP在Gildan Activewear因渠道塞貨指控導致股價暴跌18.75%後，對該公司展開證券詐欺調查。

BFA在9月2日的聲明中表示，該事務所正在調查Gildan是否在報告營收的實際驅動因素與可持續性方面誤導投資人。該公司此前將強勁銷售歸因於「關鍵成長類別的市佔率提升」以及「市場對產品的強烈回饋」，這些說法如今正面臨審查。

6月16日，Gildan股價下跌11.62美元至50.35美元，此前做空機構Jehoshaphat Research發布了一份題為《是否偶爾會將所有渠道都塞滿？》（Stuffing All of the Channel Some of the Time?）的報告，指控這家服飾製造商「一直透過渠道塞貨來讓營收看起來呈現成長」。該報告基於對前員工、客戶及經銷商的訪談，指出此一做法正在「蠶食未來需求，並誇大該業務的整體成長軌跡」。在報告發布前的6月15日，該股收盤價為61.97美元。

這項調查使Gildan面臨的法律壓力進一步加劇，該公司已於2025年12月完成對HanesBrands的收購。Rosen Law Firm已於8月26日啟動正式調查，Robbins LLP則代表在現金加股票交易中獲得Gildan普通股的HanesBrands前股東提起集體訴訟。這些法律行動的集中出現，凸顯了Gildan報告的營收成長與其基本面營運健康之間存在嚴重的脫節。

Gildan生產包括T恤、刷毛衣物、內衣及襪子在內的基礎服飾，主要批量銷售給批發商、網版印刷商及零售商。渠道塞貨的指控顯示，該公司的營收認列可能已與實際終端消費者需求脫鉤，庫存疑似堆積在經銷商貨架上而非流向終端消費者。這種情況意味著這些銷售所產生的現金流可能已被延遲或根本不具實質性，進而引發人們對該公司在收購HanesBrands前夕期間所報告盈餘品質的質疑。

BFA此前曾在多起案件中為投資人追回超過9億美元（Tesla Inc.董事會相關）及4.2億美元（Teva Pharmaceutical Industries相關）的賠償。該事務所以風險代理（contingency fee）方式代表股東，意味著客戶在未獲得賠償前無需支付律師費用。

透過HanesBrands換股交易取得Gildan證券並蒙受損失的投資人，根據聯邦證券法可能擁有法律追索管道。BFA正呼籲受影響的股東與該事務所聯繫，所有代理均採風險收費制。

這項調查可能導致監管處罰、財務報表潛在重編，以及投資人對Gildan股價信心的進一步流失。該公司下一份財報將受到密切關注，以觀察其是否會對先前報告的營收數據作出調整，而調查結果也可能對HanesBrands收購的估值產生影響。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。