全球經濟展現韌性 IMF將2026年成長預測下調至3%

全球頂尖經濟機構認為全球經濟展現韌性，但荷姆茲海峽關閉與停火協議停滯恐將加劇損害。

全球經濟對中東戰爭衝擊展現出出乎意料的韌性，國際貨幣基金組織、國際能源總署、世界銀行及世界貿易組織週三表示，儘管IMF將2026年成長預測從去年的3.5%下調至3%。

「世界經濟對戰爭衝擊的抵禦能力比預期更好，」IMF研究部門副處長佩蒂亞·科娃·布魯克斯在一場簡報會上表示。

IMF目前預測2026年全球經濟成長率為3%，低於4月預測的3.1%，也低於2025年的3.5%，預計明年將反彈至3.4%。油價今年預計將飆升近32%，主因是伊朗於2月28日關閉荷姆茲海峽，切斷了這條承載全球約五分之一原油和液化天然氣的水道。2026年全球消費者物價預計將上漲4.7%，高於2025年的4.1%，使得兩年來的通膨降溫進展停滯。

這四個機構定期會面評估戰爭影響，呼籲在解決衝突和重新開放海峽方面取得進一步進展，並警告稱，這項干擾正在加劇人們對經濟成長和物價穩定的更深層擔憂。IMF的預測假設海峽將於本月稍後重新開放，儘管美國總統川普週三宣布，與伊朗的60天停火協議實際上已經結束。

各地區成長出現分歧

全球最大經濟體美國預計2026年成長2.3%，高於2025年的2.1%，與IMF 4月的預測持平，其國內能源生產、人工智慧投資以及川普2025年減稅政策的提振提供了保護。共享歐元的21個歐洲國家則面臨更嚴峻的放緩，今年成長率僅0.9%，低於2025年的1.4%，因為能源價格上漲對其打擊更為嚴重。

第二大經濟體中國預計2026年擴張4.6%，低於2025年的5%，但略高於IMF 4月的預測，公共工程支出和高科技製造出口抵消了能源成本上升和房地產市場崩盤的影響。印度仍以6.4%的成長率維持全球增長最快的主要經濟體地位，但低於去年的7.7%。

荷姆茲海峽前景未明

荷姆茲海峽仍是核心風險。6月17日簽署的脆弱的美伊諒解備忘錄——確保了這條水道為期60天的重新開放——週三似乎瀕臨崩潰，雙方再度交火。川普在安卡拉的北約峰會上告訴記者，「對我來說，我認為已經結束了」，隨後並表示即將發動進一步打擊。

即使協議得以維持，復甦仍面臨巨大障礙。根據美國外交關係委員會的說法，海峽主要航行區域內估計仍留有80枚水雷。最近數週，伊朗多次攻擊試圖未遵守其協議而通過的多艘商船。IMF的基本假設是，到2027年3月，通過海峽的商業運輸將恢復正常，但CFR專家警告稱，通行費、基礎設施損壞以及深層的區域不信任可能延遲真正的復甦。

這場戰爭已在波斯灣地區造成估計580億美元的石油設施損失，而卡達能源公司拉斯拉凡液化天然氣廠——供應全球5%的天然氣——的修復工作可能需要長達五年時間。人道主義代價正在攀升：根據世界糧食計劃署的數據，由於戰爭對糧食和燃料價格的連鎖影響，目前新增4500萬人面臨嚴重的糧食不安全。

上一次主要能源通道被中斷如此之久——1990年伊拉克入侵科威特——油價翻倍，全球經濟在12個月內陷入衰退。相比之下，當前的韌性反映出波斯灣以外產油國增產以及現有庫存消耗的能力。

對市場而言，關鍵問題在於停火協議能否維持。如果協議破裂且海峽再次關閉，油價可能飆升至遠超IMF預測的32%，重新點燃通膨，並迫使各國央行延遲或逆轉降息。IMF的3%成長預測——已是自疫情期間2020年萎縮以來最疲弱的水平——將面臨進一步下調。如果停火協議得以維持且交通正常化，那麼2027年反彈至3.4%的預測可能還過於保守。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。