黃金跌破 4,000 美元關卡，白銀因美元走強朝 50 美元下滑

現貨黃金跌破 4,000 美元，跌至每盎司 3,975.20 美元，跌幅達 2.07%，因美元走強與美債殖利率攀升，壓過了荷姆茲海峽干擾所帶來的地緣政治支撐力。

根據 Kitco 數據，此次跌破心理關鍵價位 4,000 美元，源於美國經濟數據韌性推升聯準會利率預期，10 年期殖利率升破 4.57%，美元指數攀升至 100.7。

6 月零售銷售月增 0.2%，首次申請失業救濟金人數減少 8,000 人至 208,000 人，削弱了市場對近期 CPI 與 PPI 數據偏軟後的鴿派反應。黃金當日交易區間介於 3,969.00 美元至 4,067.10 美元之間；白銀則下跌 3.93% 至 55.39 美元，跌破 56 至 57 美元的支撐區間。

根據市場數據，此波拋售使兩大金屬合計市值蒸發約 7,000 億美元，其中黃金損失約 4,850 億美元，白銀損失約 1,000 億美元。金價若持續低於 4,000 美元，市場焦點將轉向 3,930 至 3,950 美元的支撐區；下週聯準會官員談話及荷姆茲海峽局勢的後續發展，將主導近期市場走勢。

油價上漲令聯準會決策更趨複雜

即便 6 月整體 CPI 月減 0.4%、最終需求 PPI 月減 0.3%，能源價格上漲仍強化了市場的鷹派預期。西德州中質原油（WTI）維持在每桶約 79.00 美元，布蘭特原油測試 84.00 美元，荷姆茲海峽局勢因美伊軍事對峙而持續高度緊張。對黃金而言，油價走高使聯準會更難放寬政策，地緣政治的避險需求因而被通膨—利率管道所抵銷。

ETF 資金外流加速類股輪動

根據 Arkham 數據，機構資金持續撤出黃金基金，SPDR 黃金信託自 3 月 1 日以來已流出 144 億美元。此流出規模較同期所有現貨比特幣 ETF 撤出的 96 億美元高出 50%。鏈上數據顯示，那斯達克上市貸款機構 Antalpha 將其 Tether Gold 持倉從 1 月高峰的 3.299 億美元降至 1.388 億美元。

從技術面來看，金價收於 11 日低點附近，黃金空頭掌握短期優勢。下一下行目標為 3,930 至 3,950 美元支撐區，隨後為 3,886 美元。白銀空頭已跌破 57.13 美元的通道底部區域，更深的下行目標在 54.80 美元，隨後為 53.42 美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。