伊朗戰爭導致3名美軍陣亡，金價未能守住30美元漲勢

伊朗戰爭最激烈的週末導致美軍戰鬥死亡、停火協議破裂、油價升至一個月高點——然而金價未能維持30美元的上漲動能。

在伊朗戰爭最為激烈的這個週末，金價未能守住30美元的盤中反彈。三名美軍陣亡，脆弱的停火協議宣告破裂，顯示傳統避險資產需求出現鬆動。

「川普以為中東戰爭會像委內瑞拉那樣：快速進出，不會有持久戰，」約翰霍普金斯大學高等國際研究學院教授瓦利·納斯爾表示，「而現實是，這已經產生了反效果。」

布蘭特原油上週五上漲4.6%至每桶約88美元，創一個月新高；美國汽油價格攀升至每加侖3.992美元。金價短暫飆升30美元，但收盤時漲幅盡數回吐，最終幾乎持平。10年期公債收益率下跌6個基點，因投資者轉向短天期債券。根據MarineTraffic數據，通過荷姆茲海峽的船隻數量已降至每日8艘，遠低於戰前平均的116艘。

傳統危機關聯性的瓦解可能加劇市場困惑。如果美軍陣亡且停火協議破裂時金價都無法上漲，投資者可能開始質疑哪些資產仍可作為可靠的避險工具——這可能在未來幾週內放大貨幣、大宗商品及主權債務的波動性。

美國中央司令部表示，上週五伊朗彈道飛彈擊中約旦的穆瓦法克·薩爾蒂空軍基地，造成兩名美軍陣亡。第三名士兵於週六在伊拉克北部因引爆一架被擊落伊朗無人機上未爆彈藥時喪生。一名士兵仍下落不明。自戰爭爆發以來，美軍死亡人數已達17人，超過430人受傷。

伊朗最高領袖莫傑塔巴·哈米尼上週六發表聲明，稱總統唐納·川普的承諾「毫無價值且不可信任」，德黑蘭暫停履行上個月簽署的諒解備忘錄承諾。美國目前已連續八晚對伊朗全境進行空襲，目標包括波斯灣沿海地區及內陸交通基礎設施。伊朗衛生當局報告過去24小時內至少12人死亡，使此最新階段的死亡人數升至50人。

上一次美國總統在缺乏明確退出策略的情況下面臨類似升級，是在2003年入侵伊拉克之後——「任務完成」的宣告之後迎來的是數年不斷增加的傷亡和無止境的戰事。

石油通道收緊

伊朗對荷姆茲海峽的控制仍是這場衝突中的核心經濟武器。戰前，每日約有116艘船隻通過這條水道，承載全球五分之一石油和天然氣的運輸。截至7月16日，該數字已降至8艘。美國對伊朗港口的海上封鎖仍在實施，中央司令部報告稱，自該措施重新實施以來，已有五艘商船被改道、一艘被癱瘓。

科威特報告稱，伊朗持續攻擊對其一個「關鍵」石油設施造成重大損害並導致人員受傷，同時一座發電及海水淡化廠也遭襲擊。該國外交部指責德黑蘭「公然違反國際法」。

黃金避險地位受質疑

金價在數月來最明確的地緣政治催化劑下仍未能上漲，引發對黃金作為危機避險工具傳統角色的質疑。部分分析師認為，追繳保證金迫使投資者拋售獲利頭寸；另一些人則指出，市場整體機制已發生轉變，舊有關聯性不再成立。上一次黃金在類似規模的地緣政治衝擊下未能上漲，是在2022年俄烏戰爭爆發的第一週——當時金價短暫飆升至2,070美元以上，但在隨後數個交易日中因流動性需求壓倒避險買盤而下跌3%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。