金價創2008年以來最佳單月表現 面臨2.02億美元看空押注

黃金8月上漲15%，創下2008年以來的最佳單月表現，儘管一名交易員已在SPDR黃金信託（GLD）上押注了2.02億美元的看空部位。

根據CNBC的報導，週一開盤後20分鐘，該交易員賣出近11.6萬張履約價420美元、9月18日到期的價內買權，收取2.02億美元的權利金，隨後買入等量的430美元買權，花費1.44億美元，形成5,800萬美元的淨信用收入。

賣出價內買權使損益平衡點接近425美元，低於GLD的427美元現價，使該結構成為短期看空的價差策略。整體期權市場仍偏多，根據ThinkOrSwim的數據，交易員買入超過3.7萬張買權，而賣權僅不到2萬張。

該筆交易落在週三PCE通膨數據發布與週四傑克森霍爾（Jackson Hole）研討會之前，這些事件可能左右金價走勢。現貨黃金週二一度觸及每盎司4,668美元後回落，而美國期貨價格則升破4,700美元。

聰明錢轉趨謹慎

Arora Report創辦人Nigam Arora表示，黃金出現短期回調的機率非常高。他指出，動能型資金流仍然非常偏多，但聰明錢資金流已轉向負面，當天GLD錄得約6,000萬美元的淨資金流出。SpotGamma數據顯示，週一GLD交易最活躍的前15檔合約中有13檔為買權，而Cboe LiveVol數據顯示成交量約為30日均量的五倍。

宏觀背景仍支撐金價

看多論點並未消失。ING大宗商品策略師Ewa Manthey表示，美元走弱、ETF資金流入回升以及美國財政疑慮持續支撐黃金，該銀行第四季度每盎司4,150美元的目標價存在明顯上行風險。

世界黃金協會數據顯示，7月全球黃金ETF吸引30億美元的資金流入，持倉量增加23公噸。彭博追蹤的基金在8月單日增持約18公噸，為近一年來最強勁的單日買入。

即使10年期美債殖利率創多年新高、實質利率攀升——這些條件通常壓抑無息資產表現——漲勢依然持續。上週美國財政部擴大長天期債券回購規模的舉措，重燃市場對決策者不願讓長債殖利率自由上升的擔憂，加深了有利於黃金的美元貶值交易。現貨黃金上一次交易在4,700美元上方是5月中旬，目前金價接近三個月高點。

本文僅供參考，不構成投資建議。