Google Cloud營收飆升63%至200億美元 AI需求強勁帶動

Google Cloud第一季營收飆升63%至200億美元，待履約合約攀升至4,620億美元，企業紛紛鎖定多年期AI合約。

Google Cloud營收年增63%，第一季達200億美元，營業利潤率達32.9%，企業客戶承諾簽訂多年期AI基礎設施合約，帶動待履約合約升至4,620億美元。

Alphabet執行長桑達爾·皮查伊表示：「我們的AI投資與全端方案正在推動各項業務的表現。」

待履約合約較2025年第三季的1,550億美元增長近兩倍，反映出企業在雲端與AI服務上的承諾支出規模。Google Cloud的營業利益較去年同期增長逾一倍，該業務現已為Alphabet整體獲利能力帶來實質貢獻。

市值達4.7兆美元的Alphabet，目前本益比為17倍——在美國五大科技公司中估值最低。雲端業務加速成長強化了AI基礎設施支出將持續整個十年的看多論點，Alphabet計劃2026年資本支出在1,750億至1,850億美元之間。

第一季業績延續了加速增長的態勢。Alphabet的營收成長率逐季攀升：2025年第一季12%、第二季13.8%、第三季16%、第四季18%，再到2026年第一季受雲端推動的跳升。該公司2025年全年營收首次突破4,000億美元，全年淨利達1,322億美元。

Google Cloud的競爭地位

雲端業務63%的增長率遠超整體市場。亞馬遜AWS同期增長28%，而微軟Azure則維持在35%左右。Google Cloud的4,620億美元待履約合約提供了未來數年的營收能見度，這是評估雲端業務持久性的關鍵指標。

成長動能來自企業採用Google的AI技術堆疊，包括Gemini模型與Vertex AI平台。根據公司披露，Gemini App月活躍用戶已達7.5億，Alphabet的AI基礎設施透過其直接API每分鐘處理超過100億個token。

對投資者的意義

Alphabet雲端業務加速之際，整體AI基礎設施建設正在重塑科技產業。Nvidia最近一季營收達816億美元，Broadcom的AI半導體營收為84億美元，年增106%。Google自研的張量處理單元使其能夠在AI價值鏈中佔據更大份額，尤其當超大規模雲端業者正在尋求Nvidia圖形處理器的替代方案。

Alphabet在2025全年產生了733億美元的自由現金流，並已授權一項700億美元的股票回購計劃。根據彭博彙編數據，該股過去一年累計回報率達127%，分析師共識目標價為376美元。預測市場顯示，Alphabet下一季財報擊敗預期的機率達95.7%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。